美国棉花将采衡量交付速度的新制度

　　美国棉农本季收成较少，而棉花商的争抢更是进一步消耗了库存。

　　根据美国农业部数据，5月第一周，仓库存货降至400万包以下，是至少2007年以来同期间的最低水平。

　　造成如此存货现状的原因之一,在于美国农业部的最小出货规则(minimum loadout rule)，这项系统与伦敦金属交易所(LME)用来确保金属流量的规则相仿。

　　近几年来，LME上调了最小出货率要求，以缓解排队等候现象，现在正试图推行更为严格的规定。

　　就棉花而言，运营商在任何给定单周必须运输或准备运输容量或库存至少4.5%的量。一些仓库由洲际交易所认证和监督，该交易所运营指标棉花期货合约，要求棉花受到请求后在九周内装运。

　　在需求高而供应低的时期，这样的频率过长，无法满足长期经受价格波动而保持最低库存的工厂的即时需求。

　　2011年棉价剧烈波动令美国一家历史悠久的贸易商关门大吉，并引发有关市场操纵的指控，如今在棉花产业关键时刻，这个问题又再度浮现

　　据美国棉花协会(NCC)5月7日的公告，按照贸易商、农户和仓库运营商组成的行业工作小组建议，美国农业部将在下月实施衡量交付速度的新制度。

　　新数据将显示商户要求装运多少包棉花，不过此一措施并不具强制性。

　　美国农业部拒绝评论这个新制度，也不对有关仓储商交付棉花速度太慢的抱怨发表看法。

　　虽然许多市场人士称，美国农业部这一举措迈出了良好的第一步，但奥兰国际全球棉花部主管Ashok Hegde表示，做得还不够。

　　“只有改变行业准则以提高交付速度，或者商业竞争压力推动仓储服务供应商提供更优质的服务，否则很难看到这种情况会发生什么改变，”他说。

　　排队等候虽让棉花业者感到苦恼，但似乎又不太可能向铝那样引起广泛关注。可口可乐和MillerCoors LLC等易拉罐厂商因铝市场排队等候问题,曾激起国会举行听证会和诉讼，指称排队等候推高实货价格。

　　棉花市场不太可能出现这种情况。近月棉价虽然高于期货价格，但并未接近纪录高位。主要棉花用户在下一季新供应上市前都保持低调，并寄望向美国农业部施压会提高透明度。