休闲服饰高端化命运多舛需寻求多品牌差异化发展之路

　　作为进军中高端品牌市场战略的重要一步，森马在去年宣布拟收购宁波中哲慕尚控股有限公司71%股权一事被给予厚望。然而，日前森马股份发布公告称，根据此前签订的框架协议，截至2013年12月31日，双方未就股权转让协议具体条款达成一致，这意味着此次收购流产。森马服饰相关负责人表示，并未透露具体原因。但相关负责人表示，企业在聚焦原有大众休闲和童装业务的同时将继续谋求中高端品牌的发展。

　　旨在填补高端品牌空白

　　早在2013年6月，森马服饰对外界公布了其拟收购中哲慕尚71%股权事宜。当时中哲慕尚旗下拥有“GXG”、“gxg.jeans”等品牌，在全国的主流百货及购物中心开设约1200多家零售门店。中哲慕尚2012年的总资产为13.27亿元，总负债10.55亿元，净资产2.72亿元。而森马服饰当时公布的预计收购金额19.8亿元至22.6亿元，溢价高达10倍。

　　据业界消息称，传统休闲服饰行业前几年经历了“大跃进”式的发展，如今又有快时尚品牌的冲击，内忧外患下，传统休闲服饰行业必须寻求多品牌的差异化发展之路。森马服饰收购中哲慕尚正式看好了其中高端男装品牌GXG。不过，当时不少分析师对此次收购并不看好。他们认为这个高达10倍的溢价有点太高了。也有业内人士称，中哲慕尚虽然有着“都市青年休闲男装领导品牌”的称号，但一直却难以摆脱“假洋品牌”的嫌疑。

　　森马服饰董秘郑洪伟在接受有关媒体采访时也坦言，森马目前正处于差异化发展阶段，中哲慕尚拥有中高端男装GXG品牌，收购GXG正是为了弥补中高端品牌的空白，培养新的利润增长点。

　　收购价格分歧或是主因

　　不过在今年年初，森马服饰发布的公告则称，截至2013年12月31日，公司与转让方未能就股权转让协议具体条款达成一致。根据框架协议规定，“如森马服饰与转让方未能于2013年12月31日或之前签署有关本次交易的股权转让协议，框架协议即解除（终止）而无需任何一方向其他方发出书面通知或给予书面确认、认可。”因此相关协议自然解除（终止）。

　　对于终止收购计划的原因，有分析人士认为，收购价格分歧或许是主要原因。而森马的相关负责人在接受本报记者采访时只是透露，“双方在协议方面没有达成一致”。森马董秘也不接受任何采访，“相关问题以公司公告、公开资料为基础。”

　　据证券时报网消息，对于收购流产的原因，郑洪伟表示主要是双方在协议方面没有达成一致，森马账面现金近50亿元，收购金额20亿元并不是障碍。“收购没谈拢并不会阻碍森马的多品牌发展，在童装、女装方面森马都在积极拓展”。

　　一位密切关注该事件动向的消息人士认为，此次并购的流产，给整个服装行业都是一次警醒。服装企业需谨慎思考，不能依靠收购增长品牌就捡到便宜的“抄小路”办法改良公司盈利状况，这是一条行不通的路。“并购时，一定要考虑企业间、品牌定位等多个战略层面，这样的合作才更有益双方发展。”

　　将继续在中高端品牌发力

　　对于森马服饰接下来的战略，郑洪伟透露将继续巩固发展原有业务的领先优势，并发展新品牌新业务。森马服饰目前聚焦原有大众休闲和童装业务，对于中高端品牌的发展，森马主要以代理、投资、并购为主，因为中高端品牌细分市场门槛高，与强手合作有助于快速整合资源。

　　记者查阅企业2013年以来的公告发现，在收购中哲慕尚股权计划之外，森马在多品牌战略的推进方面也不断加速。譬如：

　　2013年9月，森马出资人民币2550万元与SisunInternationalCo。，Ltd（中文注册名：视锬时装有限公司株式会社）设立合资公司上海盛夏服饰有限公司（以工商注册名称为准），合资公司注册资本为人民币5000万元。

　　2013年8月，森马服饰与靡丽虹服饰（上海）有限公司签订《战略合作协议》，靡丽虹授予森马在中国境内商铺推广、经销、促销以及销售Sarabanda和Minibanda产品的权利。

　　2013年11月，森马服饰与MarcO‘PoloInternationalGmbH（以下简称“MarcO’Polo”）签订《MARCO‘POLO总代理合作协议（休闲系列）》，森马服饰与MarcO’Polo合作，开展品牌代理业务。

　　而在森马的强项童装方面，“巴拉巴拉”目前居国内童装市场第一，并通过代理、并购等方式整合了四大童装品牌。随着二胎政策的利好，森马在童装方面仍将不断加码。