宏源期货：棉花宜继续保持区间震荡思路

　　要点

　　1.价格快报：国内皮棉：129级20918元/吨；229级20054元/吨；328级19296元/吨；428级18679元/吨。国内纺织品：涤纶短纤9900元/吨；粘胶短纤12870元/吨；C32S价格25810元/吨。

　　2.进口棉纱：据部分国内棉纱进口商反映，近几日印度和巴基斯坦等国棉纱出口CIF报价再次出现较大幅度的下跌，幅度普遍达到0.05-0.10美元/公斤。一些贸易商认为，如果11月中旬前国内市场仍没有明显好转迹象，年底前的还贷和回款压力会提前显现。

　　3.国内现货:近期，2013年度临时收储政策正在有序进行，成交量不断增加，轧花厂需密切关注市场籽棉及棉籽价格走势情况。下游坯布销售情况好转，但国内纱线市场购销量价平稳，纺企经营困难，资金压力逐渐显现。

　　4.USDA：受美国政府相关部门关门影响，10月份USDA将不会发布WASDE。

　　5.纺织经济：据国家统计局统计数据显示，2013年9月，我国纺纱产量为317.5万吨，同比增加13.7万吨，增幅4.5%；环比增加23.1万吨，增幅7.85%。2013年1-9月，我国纱产量累计2576.6万吨，同比增长7.5%。

　　6. 2013/14年度巴西棉花(18745, -55.00, -0.29%)产量或增28.3%：近日，巴西全国供应公司(CONAB)表示，受国际棉价高企及汇率上升影响，2013/14年度巴西棉花产量有望达到167万吨，同比增幅或在22.3-28.3%。棉花收获面积预期扩大16.8-22.5%至104万-109万公顷。

　　7. ICE期棉：10月18日，随着美棉收获的加快，市场的供应压力逐渐增大，前几日涌现的买盘逐渐枯竭，ICE期货卖盘数量增多，合约价格吐出前日涨幅。

　　小结：

　　格局决定结局，长期来看，政策不改变，棉花市场格局就没有本质变化。中长线宜保持区间震荡的思路，近日宜偏向逢低做的思路，注意19850-19900元/吨的支撑。当前棉花期货持仓与交易量均较小，应特别注意资金面之动向。