ICAC8月份月报：2013/14年度全球棉花仍然供大于需

　　国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的8月份全球产需预测认为，2013/14年度全球棉花基本面连续第四个年度供大于需。

　　2013/14年度，全球棉花产量预计为2560万吨，消费量为2400万吨，进口量为900万吨，期末库存为1980万吨，库存消费比为83%。2010/11年度至2013/14年度，全球产量累计超过消费量1100万吨，从而导致全球期末库存在四年中翻了一倍。

　　中国政府从2011年3月份开始收储国产棉和进口棉，到2012/13年度末中国储备棉库存预计为780万吨，商业库存约160万吨，期末库存总量预计为940万吨，而棉花消费量预计为830万吨，也就是说期末库存总量超过一年的棉花用量，商业库存够用两个多月，应当可以满足过渡期的用棉需求。

　　2013/14年度，中国政府将继续按20400元/吨的价格收储，这个价格约相当于150美分/磅。到2014年3月，中国的储备棉库存预计升高到1500万吨，然后抛储将使库存下降到1200万吨左右。在将近2000万吨的2013/14年度期末库存中，只有800万吨供商业使用，而且中国以外地区的库存只有600万吨。考虑到中国以外地区的库存消费比看降，预计2013/14年度考特鲁克A指数平均值将从2012/13年度的88美分上涨到100美分以上。

　　2013/14年度，中国棉花产量同比不会有明显变化，但印度棉花产量可能会增加几十万吨，原因是季风雨充足有望使棉花单产提高。美国棉花产量预计下降，原因是部分产棉区天气干旱、其他作物价格较高。巴基斯坦、巴西、乌兹别克斯坦和其他大多数国家的产量将保持基本稳定。

　　2013/14年度，全球棉花消费量预计为2400万吨。截至2013年8月，中国的化纤价格仍比考特鲁克A指数低20多美分，使棉花在纤维消费中的竞争力被削弱。2007/08年度以来，全球棉花消费量减少了300万吨，减少主要来自中国，而2013/14年度其他国家和地区的用棉量预计超过2007/08年度的1580万吨。

　　未来几年，全球棉花行业的发展方向取决于中国政策。显然，中国的收储不可能永远进行下去，一旦停止收储，棉花价格必然会下跌。如果中国缓慢释放储备棉，棉价将在很长一段时间内保持较低水平；如果中国快速释放储备棉，棉价将迅速下跌。（中国棉花交易网）