【化纤运行】上半年产量增速下降 产能增长理性回归

　　今年上半年，我国化纤行业整体运行质量下降，产量增速大幅下降，新增产能理性回归，但仍处于惯性增长通道，部分子行业出现复苏迹象，原料自给率进一步提升,但聚酯涤纶行业受制于PX发展，行业利润进一步向上游PX产业转移。此外，行业自律效果显著,对行业利润贡献水平进一步提高。　　

　　行业运行基本情况　　

　　生产：产量增速明显回落　　

　　1~6月份，我国化纤产量1990万吨，同比仅增长5.84%，增速比去年同期下降8.73个百分点。其中，最大品种涤纶产量为1571.46万吨，同比增长6.26%，占合成纤维总产量的87.55%，占化纤总产量的78.97%。　　

　　2013年1~6月我国化纤生产情况　　

    纺织对纤维的需求增长主要靠化纤来支撑，因此化纤产量近些年基本保持在两位数的增长速度。2008年爆发的世界经济危机使我国化纤产量增速下降到5%以下，2009年化纤行业快速恢复，在之后的两年化纤产量保持15%上下的增长速度，但由于化纤行业已经形成庞大的规模基础，因此量的增长速度必然下降。　　

　　近5年我国化纤生产增速变化

　　负荷：开工率有所提升　　

　　行业整体开工率二季度较一季度有所提升，特别是氨纶行业开工率大幅提升，但涤纶行业开工率明显低于去年同期。　　

　　进口：合纤原料进口大幅减少　　

　　1~6月，我国合纤原料进口690.17万吨，同比减少20.07%。其中，PTA、CPL的进口量分别大幅下降近50%，这是由于国内原料取得了突破性的发展。国内粘胶纤维行业的快速发展增加了对原料的需求。1~6月，人纤原料进口99.19万吨，同比增加10.62%。　　

　　出口：呈现小幅增长　　

　　1~6月，我国共出口化纤124.76万吨，同比小幅增长2.13%。分品种看：涤纶长丝出口量最多，达58.51万吨，占化纤出口总量的46.9%；涤纶短纤出口32.95万吨，占出口总量的26.41%；氨纶显示出较强的竞争力，出口量大幅增长21.88%。　　

　　1~6月，我国化纤主要出口市场是土耳其、美国、巴基斯坦、越南、韩国、印尼。其中，对土耳其、美国和巴基斯坦出口比重分别达到11.37%、10.41%和9.58%。对越南出口化纤数量大幅增长57.51%，占我国化纤出口总量的7.23%，同比提高2.54个百分点。　　

　　市场：主要品种价格下降　　

　　1~6月，我国化纤主要品种价格均有10%左右的下降，其中MEG（内盘）价格下降最大，达到20.59%。价格唯一上涨的是华东地区40D氨纶，有6%的涨幅。

　　库存：压力较大　　

　　一季度，我国化纤行业库存压力很大。4月份，随着小旺季的到来，化纤大部分品种的库存得到一定消化，库存有所下降。涤纶短纤和锦纶库存压力尤为突出，氨纶库存降至低位。　　

　　效益：利润小幅增加，亏损额小幅下降　　

　　1~5月，我国化纤行业实现利润总额69.91亿元，同比增速由一季度的-14.4%提高到6.16%；亏损企业亏损额也小幅下降4.22%，但行业亏损面却扩大到了30.59%。涤纶行业利润总额同比大幅减少34.74%，而氨纶行业则走出了长达两年的低迷状态，有了不错的利润。　　

　　分品种来看，涤纶长丝盈利空间缩小，涤纶短纤盈亏线上下波动，锦纶盈利相对稳定，氨纶扭亏为盈，粘胶短纤出现复苏迹象。

　　影响因素分析　　

　　2013年上半年中国宏观经济并未延续2012年底的反弹趋势，反而出现非预期性回落。GDP同比增长7.6%，比去年上半年回落0.2个百分点；5、6月份规模以上上工业增加值增速下滑；6月份制造业PMI指数降至荣枯分水岭附近，和2月份数据同为近9个月来最低，种种数据表明未来经济存在继续下行风险。除宏观经济回落的影响因素外，影响我国化纤行业运行还有其独特的因素。　　

　　“旺季”需求有一定的放大　　

　　从2012~2013年江浙织机开机负荷变化看出，我国化纤行业下游开机率超过去年同期3、4月份，“传统旺季”虽不如预期，但终端需求适度的温和复苏仍是存在的，下游开机率逐步回升至7成以上，数据同时也表明以往淡季的7月淡季不淡。　　

　　由于化纤尤其是聚酯产能的快速扩张和释放，今年中国轻纺城化纤布成交量整体高于往年，在今年行业普遍谨慎的心态下，淡旺季的特征有所模糊，因此尽管6月进入了传统意义上的淡季，市场交易量还是能够维持在一个相当高的水平上。 

2012~2013年江浙织机开机负荷变化（％） 

　　原料价格大幅波动　　

　　今年2月份和4月份，原油市场出现两波深度调整，下跌幅度均在10%左右，一度跌破90美元/桶，6月份受叙利亚局势持续紧张等因素影响，WTI原油突破至一百美元上方，PX市场经过去年的大涨形成了相当大的泡沫，所以今年受累于原油大跌、下游聚酯需求疲弱以及金融市场的弱势表现，自春节后快速下跌。4~6月保持平稳。　　

　　棉花价格的支撑　　

　　今年棉花价格稳定在1.95万元/吨上下，由于涤纶、粘胶和棉花的三角关系，对涤纶短纤、粘胶短纤市场起到一定的支撑作用。涤短、粘短价格下跌，与棉花的价格差进一步扩大，使纺企增加了对粘短、涤短的使用量