2013上半年中国纺织行业运行偏弱

　　上半年皮棉价格基本平稳，有所上涨，年初价格为19146元/吨，6月底价格为19227元/吨，涨幅0.69%。春节过后，棉花现货市场成交逐步恢复，虽然成交批量不多，但在收储政策分流国内皮棉供应和期货撮合市场合约价格走高的共同推动影响下，1~4月棉花价格稳中有升。

　　政策主导棉纺市场

　　2012/13年度国家收储于3月底结束，随着抛储的进行，市场供给日渐充足，棉价下行趋势开始。5月开始国内棉纺织行业进行淡季，下游需求减少对原料采购积极性不高，抑制了棉价。另外国内储备棉投放有序进行，国内棉花现货价格向下松动，在当前供给宽松、而下游需求不佳的情况下，国储棉数量巨大，2012/13年度收储600万吨左右，加上往年的总量很可能突破1300万吨，国储去库存化将是一个漫长而艰难的过程。

　　目前2013年度国内棉花种植面积预计下降，最主要的原因在于植棉相对收益在下降。尽管国家连续两年出台收储政策，保证了农民棉花种植收益，但是由于粮食最低价在提高，棉花整体比价在下降，因此长江和黄河流域种植意向下降特别明显。今年1～5月，累计进口棉花214.2万吨，同比减少16.9%。截至5月份，2012棉花年度累计进口棉花351.3万吨，同比减少74万吨，减幅17.4%。

　　化纤行情低迷

　　成本有利支撑下PTA产业链行情延续上一年的价格高位运行，进入2月下旬价格开始下行，主要是由于原料市场走弱和需求消费疲软所致。PX价格呈现出“一泻千里”的局面，3月PX进口创出82.9万吨的历史新高，进口量激增是造成PX价格从高位暴跌的主要原因。1～5月，国内PX进口量大幅增长，达到372.86万吨，同比去年大幅增长55.36%。

　　春节后，下游需求亦未能有效启动，聚酯工厂的库存水平继续攀升。二季度开始整条产业链有所好转，聚酯工厂经过清明节假期前后，下游持续性采购之后，库存压力已大大缓解。同时随着多套装置停产检修，国内PTA生产负荷进一步下降至66%左右。另外5月份PX进口量已经大幅回落。腾龙芳烃一期80万吨/年的PX装置商业投产时间再次推迟到7月下旬。但是随着纺织终端进入淡季，需求低迷制约着整条产业链的持续回升。目前下游聚酯库存维持低位，对原料采购较为谨慎。

　　PTA工厂低开工率仍是调节市场供需关系的重要手段。为了打压上游PX高成本，为了有效控制市场流通量，2013年上半年PTA工厂装置检修不断，上半年PTA行业平均开工率仅为74%。1～5月国内PTA表观消费量仅为954.3万吨，同比去年仅增4.87%。但PTA生产企业开工率截至6月24日已经达到84%，PTA短期供应压力势必有所增加，预计近期PTA价格仍以弱势调整为主。

　　生丝行情创新高

　　生丝延续去年的行情一路高升，2013年上半年，生丝价格有所上涨，年初价格为366000元/吨，6月底价格为386500元/吨，涨幅5.60%。在3、4月下游需求弱势难改，新茧全面上市茧本确定之前，茧丝出现小幅的下挫后，行情又继续上扬。4月底开始，春茧陆续上市，蚕茧价格基本维持在40元/公斤左右，比去年同期上涨10%左右。

　　春茧收购价格坚挺，今年3～4月份出口订单有所恢复是本轮反转行情的基础。全国春茧平均价格几乎来到了历史最高价。春茧成本高已经成为定局，全年蚕茧原料高成本的趋势很难改变。生丝行情仍维持偏强态势，茧本的支撑无疑是生丝行情维持高位的坚实的理由。