亚马逊Q1营收增速受国际拖累毛利率为亮点

北京时间4月26日，亚马逊公布财报显示第一季度营收增长放缓，作为全世界最大的网络零售商在海外经营不利，但是利润率有所增加，主要归功于运输费用降低和有利可图新业务的发展。亚马逊公布财报后，股价在周四的盘后交易中下跌1.9%，至269.43美元。

特尔西顾问集团（TelseyAdvisoryGroup）分析师汤姆·福特表示，财报表明北美地区的业绩好于预期，但是国际市场表现疲软，这反映了欧洲的宏观趋势。对于快速增长的电子商务业务来说，欧洲经济低迷影响了企业在该地区的销售额。亚马逊的主要竞争对手EBay上周公布财报结果令人失望，指出欧洲业务表现不佳。

亚马逊第一季度营收增长22%，达到160.7亿美元，主要受到数字内容和云计算服务销售额增长的推动，以及主要零售业务获得收益，不过低于2012年第一季度36%的增长率。亚马逊第一季度国际业务营收比去年同期增长16%，低于2012年同比增长的31%。

在周三的分析师电话会议上，亚马逊首席财务官汤姆·斯库塔克谈论了增长放缓的问题。亚马逊在中国市场努力增长，该公司在中国依然处于“投资模式”。斯库塔克公布，根据销售的商品数量衡量，亚马逊第一季度销售量同比增长30%，低于2012年第一季度49%的增长率。麦格理分析师本·沙克特表示，销量增长放缓让人有些失望，大数定律也在影响亚马逊，企业不可能永远保持100%的增长率。

毛利率成为亮点

亚马逊预计第二季度营收为145亿到162亿美元，运营利润从收支平衡到3.5亿美元。财务指导不包括基于股票的补偿费用和其他项目，包括无形资产摊销。加拿大皇家银行资本市场（RBCCapitalMarkets）分析师马克·马哈尼（MarkMahaney）表示，华尔街预计亚马逊第二季度营收为159.4亿美元，运营利润为4.52亿美元。尽管增长疲软和预测谨慎，但是亚马逊的业绩表明该公司正在实现盈利。

作为受到密切关注的盈利能力衡量指标，亚马逊第一季度毛利润率为26.6%，好于预期，高于去年同期的24%。BRiley&Co分析师斯科特·蒂格曼（ScottTilghman）称，亚马逊的毛利润率至少创下十年来最高水平。

亚马逊公司正在建设更接近客户的配送仓库，降低了运输成本，同时向亚马逊网站上的第三方卖家收取更高的运输和仓储费用。亚马逊第一季度净运输成本为销售收入的4.7%，低于去年同期的5.1%。亚马逊转向其他领域提供服务也提高了利润率。这家公司主要经营零售业务，以批发价格购买实物产品，存储产品然后通过网络加价向消费者销售。但是该公司也拓展到其他利润更高的业务，包括云计算、广告、数字内容以及为其他商家提供在线市场。

这些新业务的增长速度超过了该公司原有的零售业务，提高了盈利能力。亚马逊网络服务（AWS）和广告业务在公司财报中称为“其他业务”，这些业务第一季度的营收大幅增长59%，达到7.98亿美元。Evercore分析师肯·塞纳表示，亚马逊至少在利润方面获得了良好的进展，得益于利润率较高的亚马逊网络服务，以及利润率较高的第三方市场业务。