一季度太平鸟业绩飘红：女装板块成绩显著，童装业务势头向好

　　年初登陆上海证券交易所的本土服装品牌——宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（以下简称“太平鸟”），迎来了上市之后的一季度业绩报告，报告期内，公司实现营业收入15.14亿，同比增长11.47%；归属母公司股东净利润5861万元，同比下降4.6%。

　　报告期，太平鸟新开直营店38家，加盟店67家，联营店5家；关闭直营店35家，加盟店187家，联营店22家；净减134家。其中72家加盟闭店是因为上年末系统数据未及时输入所致，公司已采取措施对系统加强管控；10家闭店是因门店性质变化造成，其余为计划开闭店。截止本报告期末，公司的线下门店数量为4145家，较上年同期数增长9.05%。

　　记者注意到，财报显示，太平鸟核心品牌PEACEBIRD女装经过了2016年的品牌调整期，2017年第一季度实现营收5.60亿元，同比增长6.59%，毛利率也小幅度上升1.55%，取得了良好的开局；PEACEBIRD男装和乐町分别实现收入5.41/2.12亿元，同比增长3.94%/16.62%；MiniPeace童装业务处于快速成长期，2017Q1营收达1.43亿元，同比增加41.40%，营收占比继续提升至9.56%，较2016年全年的营收占比提升了1.25%，业务规模不断扩大。同时毛利率波动不大，小幅上升了1.07%，发展势头良好。

　　华创证券分析师曹令认为，从一季度的财报来看，太平鸟女装业务调整初显成效，童装业务发力势头良好，分析来看，主要是由于品牌发展初期，公司大力开拓新店面，导致各项成本上升，加之新店培育时间不足，赢利无法保证，从而影响了品牌毛利率。

　　曹令介绍，太平鸟自2008年涉足电商以来，目前已经具备了一定的业务规模。在2016年的“双十一”活动中，旗下的三大品牌（PEACEBIRD男装、PEACEBIRD女装和MiniPeace童装）均排进品牌销售榜前十名。2017Q1公司线上渠道营收高达3.68亿元，同比增加39.96%，营业收入占比达到将近25%（同比+5.09%）。随着线上营收规模的不断扩大，毛利率也上升5.46%至46.36%。同时，太平鸟还十分注重门店效益，拓展有序，一季度太平鸟线下门店净减134家，期末数量为4145家，同比增长9,05%，公司线下渠道实现营收11.31亿元，同比增加3.88%。

　　曹令谈到，太平鸟定位国内中档休闲服饰，采用多品牌+多渠道的发展战略，实现公司的滚动式发展。同时公司通过高频率的上货波段，平均每1-2周上新一次，保持商品的新鲜度，不断吸引消费者，更有效推动业绩的提升。

　　行业研究员张芳则表示，太平鸟作为国内终端休闲服饰龙头公司，从品牌战略来看选择全品类、多品牌布局，旗下女装、男装、童装三轮驱动，从成熟到新兴品牌梯度鲜明，后继发展有力。公司强调产品设计研发，其发展战略灵活且适应市场变化，生命力蓬勃。在IPO募集资金就绪后，公司在营销网络，供应链管理（主要是物流仓储和信息化系统建设）方面将更上一层楼，其快速反馈能力和供应链柔性化水平不断夯实提升。