天猫女装销量王茵曼谋上市 方建华说水到渠成

　　很多小伙伴剁过手的女装茵曼要上市了。证监会近日发布消息，汇美集团正式向中国证监会申请公开发行股票并在创业板上市。该公司拟向社会发行8000万股，发行后总股本为32000万股。作为互联网服装品牌的代表企业，“茵曼”、“初语”所属汇美集团正式“应考”资本市场。

　　互联网服装品牌的资本化热潮正在到来。今年上半年，另一家互联网女装代表品牌韩都衣舍也确认将登陆新三板。主打少数民族风系列的淘品牌女装裂帛也在不久前向证监会提交了IPO申请，同样拟在深交所创业板上市。

　　业内人士称，电商平台的流量红利丰期已逐渐过去，互联网服装品牌在经历了前段时间的快速增长之后也面临下一步发展的问题。除了继续尝试互联网的新鲜玩法比如直播、网红等线上推广渠道以外，这些互联网服装品牌更纷纷尝试从线上走到线下，并进行多品类、多品牌的扩充。而这些都需要资金的支持。这也是他们纷纷谋求上市的原因。

　　一批淘品牌的诞生

　　说到互联网女装，茵曼是绕不过去的名词。“双十一”刚刚兴起的时候，茵曼以天猫女装销售榜首成为耀眼的明星。

　　1998年，汇美集团董事长兼CEO、茵曼品牌创始人方建华开始创业。2008年，茵曼开始入驻淘宝商城（天猫），从ODM 、B2B向B2C转型。2011年、2013年两年，茵曼位居“双十一”天猫女装品牌榜首。

　　2015年，汇美主要品牌均保持较高的重复购买率。其中，茵曼的复购率达42.7%，初语达39.1%，生活在左达37.5%，处于行业内的较高水平。

　　韩都衣舍、裂帛也是差不多同一时期诞生的淘品牌。当然商业模式各有不同。比如，韩都衣舍的盈利一部分是靠商品的销售，还有一部分是帮助其他品牌进行线上运营的服务费。其销售一部分是通过韩都自己的官网和天猫、京东等平台直接销售给用户，还有一部分则是其先批量卖给其他平台如唯品会，再由这些平台卖给个人买家。

　　这些企业发展的路径有相似之处，比如，都是走多品牌、多品类的路径。

　　汇美集团旗下，除了茵曼和初语两个销量排名靠前的品牌以外，还有生活在左、samyama、达丽坊、秋壳（原名秋売）、Pass等多个自主品牌。第一财经记者了解到，汇美目前已孵化十多个自主品牌。同时除了女装以外，汇美近期还频频跨界，衍生出多个相关子品牌，如家居品牌茵曼HOME、童装品牌茵曼Kids。集团旗下产品品类还延伸至女鞋、箱包、运动装、家居装饰品、家具等。

　　裂帛也是如此。除了“裂帛”，裂帛公司旗下还有另外10个品牌，以女装为主，男装与童装为辅。韩都衣舍更是孵化和运营了35个品牌，涵盖女装、男装、童装、户外、相关配饰等。

　　在整体消费疲软的情况下，这些互联网女装品牌通过不断创新运营拉动销售。比如，一些品牌作了反向供应量的尝试，采用预售制大幅降低库存压力；此外，通过和粉丝群的高黏性，大幅降低营销成本。今年的网红和直播热点，以及社交电商等新型玩法，作为互联网基因十足的互联网品牌都在第一时间尝鲜。

　　线上品牌落地

　　可以说，茵曼和初语是典型的诞生于互联网时代的女装品牌。而从2015年开始，汇美集团开始从线上走到线下，启动“茵曼+千城万店”项目，这个项目意味着茵曼五年内要在1000个城市里开到10000家门店。截至2015年年末，“茵曼+千城万店”已签约163 家线下店，覆盖23个省市，今年仍在持续招商。

　　茵曼线下开店也运用了典型的互联网思维。方建华告诉第一财经记者，茵曼开店的创新之处在于充分挖掘粉丝的能量。“除了买茵曼的衣服，还可以一起创业。这是粉丝经济的一种极致表现。”方建华说。

　　不同于传统的服饰品牌实体店，茵曼店铺内的服装吊牌上只有二维码，扫码才能获得价格及其他信息，并承诺款式线上线下同步更新，货品的价格也实时同步。消费者可以选择现金支付，也支持手机支付。

　　裂帛也在推进实体店的布局。此前，在其招股书中提到了与电商平台合作时的隐忧，比如，“如果公司未来无法与上述电商平台保持良好的合作关系”、“上述电商平台的销售政策及收费、搜索等规则发生重大不利变化”等。

　　招股书披露，裂帛此次欲募集4亿元投入研发设计、子品牌建设、线下渠道建设等项目。在未来两年里，裂帛将在北京、上海、杭州的核心商圈各开出一家面积约1000平米的旗舰店，同时在一线城市的副商圈和“消费力强的二线城市的核心商圈”开出总计12家80~120平米的直营店。

　　韩都衣舍则是三家中最为专注线上渠道的。记者在其官网了解到，2012年韩都衣舍曾尝试开出实体店，不过是以清货为目的，而非以营利为目的。近来其创始人赵迎光曾在多个场合表示“坚决不开线下店”。

　　纷纷谋求上市

　　这些互联网女装品牌不约而同纷纷谋求上市。原因是什么？

　　方建华的说法尽管比较官方，但也具有一定的代表性。他说，汇美集团上市，是水到渠成的事情。上市是为了募集资金，也可以提高公司品牌知名度，增加拓展业务的工具和能力，吸引人才，也可以降低公司的运营风险。上市后，公司未来也可以有更多并购重组的机会，运用资本市场来拓展公司的业务。

　　近三年汇美集团营业收入快速增长，招股书显示，其营业收入为2013年5.89亿元，2014年9.49亿元，2015年11.40亿元。但由于新品牌快速孵化和启动了线下渠道的构建及运营，这方面大量的资金投入使得净利润有所下滑。

　　招股说明书显示，汇美集团上市后募集到的资金，将投入三大重要项目，包括交易与交互全渠道升级改造项目（即O2O项目）、时尚品牌孵化建设项目、信息化建设项目。三大项目的投资总额为45034.87万元，全数来自上市募集资金。

　　2015年，汇美集团曾获得国内上市企业搜于特的投资。招股书显示，公司实际控制人方建华、单钰芳及其一致行动人共持有汇美集团股份比例为42.58%，搜于特占比25.20%，IDG资本管理的和谐成长持股13.20%。另外，珠海汇承是汇美集团设立用于员工激励计划的平台，占公司总股本9.17%。由黄晓明、李冰冰、任泉发起的“Star VC”也曾在2014年9月投资韩都衣舍，共持股1.48%。

　　业内人士表示，传统品牌加入电商，消费者购买需求持续升级，加之微商、跨界电商、网红电商等新的电商业态前赴后继，使得曾经风光无限的众多淘品牌生存空间大受挤压。因此，互联网品牌也要通过转型，告别野蛮生长，进入新的发展阶段。而上市可以帮助他们获得更强的资本输血、更规范的管理和社会化运作。

　　值得一提的是，除了女装品牌以外，还有一大波互联网品牌扎堆上市。有数据显示，阿里巴巴平台目前有逾50家企业启动IPO计划。比如三只松鼠、骆驼、阿芙、韩后等。为此，阿里巴巴旗下天猫平台还专门成立“协助商家上市办公室”，用以服务互联网品牌上市事宜。（第一财经日报）