在已公布业绩快报的服装类公司中,除探路者、美盛文化和三家家纺公司业绩正增长外,其余公司均出现净利润大幅下滑。我们认为消费大环境的影响大于企业自身周期调整,在行业调整仍将持续的背景下,我们重点推荐:1)转型升级明确,并有持续推进实力的公司,如探路者(户外体育转型+看好其冰雪项目进展)、美盛文化(大文化产业布局成型+业绩开始兑现)、贵人鸟(转型体育龙头)、七匹狼(“投资+实业”平台战略转型)、森马服饰(儿童产业链转型)等;2)子行业温和复苏,行业集中度持续提升的公司,如罗莱家纺(转型改革进展顺利)、富安娜(参与投资深圳国企改革试点)等。
本周七匹狼公告拟参与成立前海再保险公司,继其成立消费产业基金后再次出手投资领域,“投资+实业”战略转型推进加快,加之集团背景实力雄厚,我们建议近期重点关注!同时,转型持续推进的几家公司如报喜鸟(收购小鬼网络25%股权)、凯瑞德(收购百宝彩51%股权)、百圆裤业(投资前海帕拓逊),投资者可视风格参与。
业绩快报:梦洁家纺(归母净利同增47.03%)、罗莱家纺(归母净利同增20%)、浔兴股份(归母净利同增30.15%)、朗姿股份(归母净利同降48.6%)、搜于特(归母净利同降55%)、卡奴迪路(2014归母净利同降90%/2015q1归母净利同降70%-90%)、美邦服饰(归母净利同降64%)、步森股份(归母净利同降1820.16%)。
本周股票组合。上期组合涨幅为1.74%,组合跑输行业指数2.63个百分点。本周股票池:罗莱家纺(20%)、美盛文化(20%)、七匹狼(15%)、探路者(15%)、森马服饰(15%)、贵人鸟(15%)。
上周表现回顾。上周上证综指、深成指、沪深300涨幅分别为4.16%/6.04%/4.75%。纺织服装涨幅为5.29%,其中纺织制造上涨5.37%,品牌服饰上涨5.15%。板块涨幅前三公司为凯瑞德、七匹狼、凯撒股份;跌幅前三公司为贵人鸟、搜于特、森马服饰。
重要公司公告。a股上市公司:七匹狼(参与设立再保险公司)、报喜鸟(收购小鬼网络25%股权)、凯瑞德(收购百宝彩51%股权)、百圆裤业(投资前海帕拓逊);海外上市公司:拉夏贝尔(投资网上服饰零售商“七格格”)、gap(q4销售增幅5%)、爱马仕(q4收入增长9.6%,增速放缓)、columbia(2014年收入上涨27.0%)。
行业重要资讯。2015年1月份全国50家重点大型零售企业服装销售额降24.7%;2015年1月全国居民消费价格衣着类上涨2.9%■风险提示:1)消费环境持续低迷;1)转型进度低于预期
|地址：浙江省绍兴市柯桥区鉴湖路(中国轻纺城)