贵人鸟联手虎扑乘政策东风 推动体育产业发展

　　贵人鸟公司公告拟与虎扑文化传播有限公司签署《战略合作框架协议》,双方拟合作成立体育产业基金,基金目标规模20亿元,其中第一期规模为10亿元,公司未来三年分两期向产业基金投入10亿元,其中第一年第一期投入人民币5亿元。贵人鸟公司公告参股的盛翔投资拟成立后与泉晟投资签署《投资合作协议》,向泉晟投资提供2.39亿元的借款,用于受虎扑体育部分股权并对虎扑体育增资,交易完成后将持有虎扑体育股权比例不低于15%,成为其第二大股东。

贵人鸟官方运动旗舰店截图

　　虎扑体育是体育垂直领域的龙头,致力于打造活跃用户过亿的O2O体育生态体。虎扑体育成立于2007年,旗下拥有中国领先的体育网站-虎扑体育网和“虎扑看球”APP等体育手机应用,全平台活跃用户数超过3500万,在PC和移动互联网平台的体育垂直领域均占据龙头地位,核心用户群体为青年男性体育人群。虎扑体育在线下运营的各类型赛事、体育活动超过10万场,2014年成为参与运营大型商业赛事场次最多的国内企业之一。

　　拟设基金将重点关注O2O体育运营、体育培训与个人健身服务、智能设备、体育网络媒体和社区平台等细分领域。通过与虎扑体育构成战略合作关系,贵人鸟公司借助虎扑在专业体育网站方面的优势,推动公司在线上业务的发展;另一方面发挥双方优势,把握产业发展趋势和创新模式,推动公司在体育产业的布局。公司也将以此为契机,通过投资、收购等多种方式,推动体育产业化集团目标的实现。

　　投资建议:国务院46号文提出促进体育产业消费,至2025年产业总规模超过5万亿元,我们认为体育产业必将催生大市值公司。公司此次与虎扑合作并通过借款泉晟投资入股虎扑,体育产业战略路线逐渐明朗。后续项目逐步落实、体育政策陆续出台有望成为股价催化剂,我们上调公司2014-2016年EPS分为0.52元/0.62元/0.69元,维持评级为“增持-A”,目标价21.7元,对应15年35倍PE,建议积极关注。

　　风险提示:1)需求恢复低于预期;2)体育产业项目谈判风险