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2014年最后一批企业IPO批文 三夫户外未能入列

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中国纺织品网   tex.org.cn   日期:2014-12-17

  上周,从证监会发布的第七批企业IPO批文,这已是2014年的最后一批,北京三夫户外未能入列。在2014年4月30日,三夫户外首次公开发行股票招股说明书,作为国内首家专业从事户外用品连锁零售企业,引起多方关注,不过各种质疑随之而来,主要集中在公司业绩、毛利率、存货量及依赖供应商等风险。此前,有证券机构认为:若三夫户外9月30日前无法更新2014年度财务资料,将可能被终止审查。

  据证监会网站披露消息,三夫户外拟深交所上市,公开发行股票的总量不超过1,700万股,募集资金将投入营销网络建设、信息系统升级改造、补充流动资金等项目。

  证券机构对于三夫的质疑主要集中在:

  1、财务业绩的真实性。主要是根据招股说明书中的数据进行分析,集中在2011年的财务报表问题。怀疑三夫业绩会变脸。

  2、募投项目盈利能力。当前户外零售商家盈利困难,三夫在2013年亏损的门店占总门店数量的三分之一,此次募集资金中1.56亿元用以建设29家专卖店。

  3、库存逐年攀升。受市场竞争加剧和电商的崛起的双重挤压,三夫户外存货2011年为1.05亿元,2013年已达到1.32亿元占流动资产的比例为57.12%。

  当前,店铺租赁成本上升、人力成本过高、激烈的市场竞争压缩利润空间、电子商务分走一杯羹等,均是造成户外零售企业困境的重要因素。 这两年,户外行业也处于调整期,虽然国家近期发布的政策显示有着较大的潜力,但这个红利还没有反应到企业身上。而资本市场是一个看重成长预期的平台,对于一个正处于调整期的行业,其投资空间必然受限。


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