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历峰集团分拆Net-a-Porter上市传闻再起

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中国纺织品网   tex.org.cn   日期:2014-11-25

  据报道,著名奢侈品电商Net-a-Porter或许最快将于明年初上市(IPO)。该网站目前隶属于全球第二大奢侈品集团,旗下拥有卡地亚、积家表等品牌的瑞士历峰公司(Compagnie Financière Richemont),不过,据内幕人士透露,IPO尚无定论,也不排除历峰会选择整体出售Net-a-Porter。

  Net-A-Porter网站2000年由英国时尚编辑Natalie Massenet创立,是全球奢侈品电商的开山鼻祖之一。2010年被 瑞士奢侈品集团历峰(Richemont)整体收购,估值约3.5亿英镑。

  该网站的销售收入在历峰集团中的比重依然很小,但一直是集团比较疲软的非珠宝手表部门中成长最快的,不过,由于持续投入全球拓展,一直在盈亏线上下徘徊。

  去年10月市场曾传言,历峰考虑将Net-a-Porter与其竞争对手,意大利奢侈品电商YOOX合并,这一动议最终被Natalie Massenet否决。

  就在11月7日,历峰集团的首席财务官Gary Saage还表态,历峰无意脱手旗下约20家公司中的任何一家,他还透露,Net-a-Porter最新财年的上半年(2014年4~9月)已实现盈利。

  受分拆上市消息的鼓舞,历峰股票周五上升3.2%,达到87.75瑞士法郎。

  历峰集团未曾在财报中单独披露Net-a-Porter的业绩,但根据Net-a-Porter在注册地英国申报的数据,在截止到2014年3月29日的2013/2014财会年度里:

  销售收入5.326亿英镑(约合8.351亿美元),同比增长22.6%-美国和亚太市场增长最快,移动端销售额占到了总额的30%;营业利润率从3.7%提升到4.2%;净亏损,从上一财年的1930万英镑(约合3050万美元),缩窄到1290万英镑(约合2020万美元)。

  巴黎银行的奢侈品研究主管Luca Solca表示,Net-a-Porter具备一定的先发优势,但随着奢侈品行业线上市场竞争越来越激烈,这一优势正在不断被侵蚀-所有的奢侈品牌和百货公司都已电商化,平台化电商(如亚马逊,阿里巴巴)也都涉足奢侈品业务;即便具备规模效应,毛利空间也很难大幅提升,现在上市不失为一个尽快将Net-a-Porter价值变现的好机会。

  Net-A-Porter 的CEO Mark Sebba今年7月底卸任,该职位至今空缺。

  Net-a-Porter的估值猜测:

  瑞士苏黎世的私人银行Vontobel的股权研究团队今年2月对Net-a-Porter的估值在20到25亿欧元之间;Net-a-porter2012/2013年度销售额(4.34亿英镑)的4~5倍计算的。

  花旗集团欧洲奢侈品研究主管Thomas Chauvet去年10月给出的估值在22.8亿欧元(约合31.5亿美元)左右,约为Net-a-porter.com在2014/2015财会年度的预期销售额7.6亿欧元的三倍,但今年10月,他将这一估值水平下调了三分之一。


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