深纺织股权转让流产 国企改制需谨慎推进

　　6月10日，深纺织A（000045）由于其股权转让计划流产，致其股价已连续两天跌停。根据连续两日龙虎榜交易来看，机构投资者连续两日卖出该股金额已超1.7亿元，这不仅使得因股权转让被众多投资者寄予厚望的愿景落空，更显示出国有企业改制的谨慎和预期不明。

　　今年3月17日，深纺织A发布公告称，大股东深圳投资控股有限公司拟协议转让所持有的公司部分股权。4月8日，TCL集团（000100）发布公告称，TCL集团拟受让上述深纺织A股权，并已于4月4日提交了受让意向书及相关资料，并足额缴纳了缔约保证金。公告称，申购如果成功且交易完成，TCL集团将持有深纺织26%的股权，成为深纺织第一大股东。相较1月10日的年内低点，今年以来至跌停前，深纺织A的股价涨幅超过38%。

　　此次深纺织股权转让被视为深圳国资改革加速的一个重要信号，如果此次股权转让成功，深纺织可能将成为继华控赛格、深长城之后，深圳市国资委旗下又一家实现华丽转身的高科技企业。

　　然而6月10日，深纺织A发布公告称，公司控股股东深圳投控拟协议转让公司部分股权事项终止，深圳投控未来将视情况决定是否重新启动股权转让事项，公司股票于6月10日起复牌。公告显示，尽管此次TCL集团入主深纺织未能成行，但双方一直有着良好的合作关系，未来双方合作也不会因此受到影响。

　　复牌后的两个交易日，深纺织A就遭两跌停。突然的中止，让这些机构或许有点措手不及。以一季度末的数据计算，7家机构持股市值两天合计蒸发2.08亿元。根据6月10日交易数据显示，卖方席位只有两机构专用席位，合计卖出5531万元，占当天成交金额的100%，显示机构出逃意愿强。

　　十八届三中全会提出的混合所有制改革,虽被认为是经济体制改革的核心内容,混合所有制是否能够实质性启动,将成为市场判断国企改革是否能够成功的关键，更为国资国企改革指明了方向，然而在具体的落实中各方却一时不知如何下手。

　　深纺织A股权转让公告的细节之处显示出接手深纺织大股东并非易事。除了对主业的经营要求外，其征集公告还明确提出，拟受让方必须在4月4日前提交受让意向书及相关材料，并支付缔约保证金1.1亿元。在不到20天的时间里拿出上亿元资金，且全部交易作价逾10亿元。这对于民营企业接手绝非易事，也显现出深圳国企改制的谨慎。

　　全国政协委员、中国诚通控股集团有限公司董事长、党委书记马正武曾在谈及国资国企改革时表示，目前混合所有制改革仍存在监管者怕国有资产流失，企业经营者怕改制有风险，承担责任，民间资本怕被套牢、怕资本不被控制、怕被担‘占便宜’的骂名等种种担心。因此国企改制需要更加理智、更加协同的处理方式。如果这些问题处理不好，势必会影响混合所有制。在实际操作上，则要在混上起步，在合上着力。

　　本次深纺织A控股股东转让股权事项终止显示出目前国企改制的脚步始终保持谨慎态度，这仅或是深圳国企混合所有制改革的一次试水，暂时的中止或谨慎退让并不会阻止今后的发展。

　　在国家大力发展平板显示产业关键材料和核心生产设备本土化配套的大趋势下，深纺织作为唯一一家偏光片上市企业仍将有较大的发展空间。同时，在国企改革的发展大潮中，国有企业市场化改革窗口不会关闭，更为充分的市场化运作才能真正意义上推进国企向混合所有制企业改革，让国企找到合适的“联姻”对象，实现优势互补，进一步完善公司治理和资本结构，发展混合所有制经济。