海利得一季度净利增37% 三大主业助盈利提升

　　海利得(002206.SZ)发布2014年一季度报告，公司一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长37.11%，达3278万元;扣非后净利润同比增长42.59%。公司预计2014年1-6月，归属于上市公司股东的净利润变动幅度在20%-50%，其三大主业帘子布、灯箱布以及车用丝的盈利能力均有望增强。

 　　公司在公告中指出，帘子布项目产品认证进展顺利，逐步通过知名轮胎企业的认证，产能逐步释放，销量提升;灯箱布项目产能进一步提高，高附加值差异化产品销量增加，盈利能力增强;车用丝差别化比例进一步提升，盈利能力增强。

 　　同样以涤纶工业丝为主营业务的尤夫股份近日发布的一季报也表现亮眼，尤夫股份预计2014年1-6月公司归属于上市公司股东的净利润变动幅度在13628%-13678%。海通证券发布报告称，海利得、尤夫股份业绩的大幅增长，印证了其关于涤纶工业丝行业回暖、上市公司迎来经营拐点的观点。

 　　另外海通证券亦判断海利得未来几个季度的业绩将持续改善，主要基于两点:(1)工业丝基本面维持强势:根据草根调研，古纤道10万吨(14年唯一实际投放产能)已于近期投产，而同期工业丝价格未受明显影响，价差维持6年高位，说明新产能冲击有限，目前主流企业订单饱满、装置维持高开工率、库存偏低，行业基本面仍维持强势;(2)帘子布、灯箱布项目进入收获期:按照认证进展，预计到2季度，公司一期1.5万吨浸胶帘子布生产线有望满产，灯箱布随着3.1亿平米迁扩建项目推进、差异化产品占比上升，盈利水平有望进一步提升。预计公司2014-2016年每股收益为0.34元、0.49元、0.62元，对应2014-2016年动态市盈率分别为18倍、12倍、10倍;6个月目标价8.50元，对应2014年25倍市盈率。

 　　招商证券今日发布研究报告指出，海利得2014年一季度净利润同比增长37.11%，主要源于涤纶工业丝业务的好转，价格上涨，灯箱布和帘子布销量的提升，盈利能力增强，业绩略超市场预期。

 　　对于未来的经营情况，招商证券研报指出，涤纶工业丝业务好转，价格回升，车用丝空间大，占比不断提高;灯箱布业务侧重开发高端、差异化产品;帘子布客户认证稳步推进，销量提升，14年有望扭亏，15年实现盈利。预计14-16年EPS分别为0.32元、0.44元、0.59元，目前股价动态估值19倍。