行业现复苏　梦洁家纺股权激励憧憬增长

　　经历一波深度回调后，家纺行业景气度正随房地产销售的上升而出现复苏迹象。今日，梦洁家纺发布股权激励计划草案，其首个行权期的行权条件，即2013年净利润同比增速目标为55%，不仅大大超出公司上半年业绩增速，也高于其前三季业绩预告。这显示公司对业绩增速提升已有“憧憬”。

　　据披露，梦洁家纺本次拟授予激励对象890万份股票期权，对应标的股票占计划签署日公司总股本的5.89%。其中，首次授予股票期权803万份，预留期权87万份。授予对象为公司董事涂云华及其他136名核心管理、业务及技术人员。授予的股票期权的行权价格为11.36元，与公司最新收盘价相同。

　　上述股票期权将分四期行权，每期可行权数量占获授数量的比例均为25%。行权条件分别是以2012年度的净利润为基数，2013至2016年的净利润增长率分别不低于55%、85%、115%、145%。此外，2013年净资产收益率不低于7%，后三年均不低于8%。

　　经简单计算便可发现，2013年是上述四年业绩考察期中目标业绩增速最快的一年。然而，从梦洁家纺“期中考试”情况来看，今年上半年公司业绩情况乏善可陈，虽然营业收入同比增长16.47%至6.59亿元，但是受累于费用增长，其净利润仅同比增长2.83%至4764.89万元。同时，公司对前三季度业绩的预估也比较谨慎，预计同比增长0%至20%，实现净利润4606.74万元至5528.09万元。

　　如梦洁家纺达到2013年业绩目标，则公司今年至少需实现净利润8950万元。按前三季度预告的增长上限20%计算，公司第四季度需实现净利润约3422万元。而去年四季度，公司净利润仅为1167万元。换而言之，若要达到目标，公司三、四季度需有超预期业绩增长。

　　对此，梦洁家纺究竟有何底气？该公司8月中旬的一份券商调研记录显示，在每年的“重头戏”——秋冬订货会上，其颇有收获。“（本次订货会）主要是以新品订货为主，经销商对公司的新品开发非常满意，信心也比较足。”梦洁家纺在回答机构提问时透露。此外，公司对其设计工作室的模式也较满意：“（采取该模式的）效果比较明显，新品成功率提高了，对销售也有很明显的促进作用。”

　　此外，从行业的情况来看，随着下游房地产销售的上升，家纺行业也正走出前几年销售低迷的尴尬局面。此前，罗莱家纺修正了半年度业绩预告，从下滑30%以内变为增长20%以内。另一行业龙头富安娜的上半年业绩情况也好于其业绩预告。