罗莱秋冬订货额增逾20% 家纺率先走出低谷

　　罗莱家纺(002293.SZ)主品牌2014年秋冬订货会订货额同比增逾20%，继2014春夏订货会恢复两位数增长后增幅进一步扩大。作为家纺龙头企业，罗莱家纺复苏趋势确立。

　　至此三家上市家纺企业2014年秋冬订货会均取得不同程度增长。富安娜(002327.SZ)整体订货额同比增15%，梦洁家纺(002397.SZ)主品牌订货额同比增逾10%，远远好于上市服装企业订货会数据。在服装家纺零售终端依然低迷的情势下，家纺企业率先走出低谷。

　　**罗莱各品牌订货会均获增长，儿童品牌增约30%**

　　罗莱家纺相关负责人告诉大智慧通讯社，公司各品牌订货会已于5月末全部结束，均获增长，其中主品牌订货额同比增逾20%，大客户部分增幅显著，罗莱儿童订货额同比增30%左右。

　　“目前加盟商库存和销售情况较去年同期好，公司已步入缓慢复苏阶段。”该负责人向大智慧通讯社表示，从秋冬订货会数据看，公司下半年收入增长会有保障，应该高于上半年增幅，达到两位数。分析人士指出，罗莱加盟商占比远远高于富安娜，订货会数据与收入正相关性更高。

　　同时也有分析师指出，此次罗莱订货会增速超出预期，但能否持续尚不好判断，毕竟现在终端销售低迷，公司二季度销售一般，如果下半年销售不好，多的订货转为库存，存货多了，以后的订货会数据自然不会好。公司也坦言，订货增长不一定是好事，终端销售增长才是最重要的。

　　公司实际控制人薛伟成计划在5月5日至7月15日期间，累计增持不超过280.73万股公司股份，进一步增强了市场信心。薛伟成此前在业绩说明会上表示，公司一直在关注能提升公司价值的行业并购机会。收购对象会是以家纺及家居行业相关企业。分析人士指出，公司手握逾10亿现金，购买较多的理财产品，收益有限，今年公司也走出经营低谷，或是并购好时机。

　　值得一提的是，罗莱儿童品牌近年保持了较好的增长势头。公司相关负责人称，儿童品牌是公司今年重点推进的系列之一，望保持30%的增速。公司高管此前在接受大智慧通讯社调研时表示，罗莱儿童的市场还比较初级，空间也很大。以前和罗莱合并比较多，现在希望独立形象的门店多一点。目前罗莱儿童开店数量还比较少，未来开一两千家应该是没有问题。

　　据介绍，罗莱儿童在儿童家纺中是规模最大的，公司希望不断扩充品类，搭配销售儿童配饰、小沙发、家居服等，打造儿童一站式购物店。

　　**家纺率先走出低谷，富安娜大家居战略成型**

　　事实上，扩品类，打造一站式家居店是富安娜近年坚持的策略，其欲成为家纺行业内的“小宜家”。公司相关负责人称，大家居产品的不断丰富完善也是公司订货会的一大亮点，以此提高订单量，增加客户粘性，并推行大店策略，重视客户体验，提升平效。另外，公司电商品牌也有意与天猫合作开发墙纸、布艺、窗帘等家居品类。

　　与罗莱家纺明显触底回升的业绩波动不同，直营和电商收入占比超一半的富安娜近年业绩相对稳健。在行业相对困难的前两年均保持了20%以上的净利增速。有市场观点认为，罗莱业绩回升形势相对于富安娜更明朗，前者经过了大力去库存和渠道调整，已确定见底回升，而富安娜调整期或相对滞后。但也有认为因为富安娜对终端控制力强，并未经历罗莱渠道过度压货阶段，也不会经历类似的业绩较大下滑。

　　由于经济形势不明朗，罗莱和富安娜开店步伐都有所放缓，罗莱方面表示今年开店计划会比去年略微保守一些，大致在 200-300 家。富安娜此前在接受调研时表示，今年将持续开大店，可能会整合一些经营不善的经销商店铺，未来或不允许开200平米以下的店，践行大家居策略。

　　在终端依旧疲软的情势下，三家家纺上市企业一季度均交出了相对理想的成绩单。收入增长虽不尽人意，但凭借精细化管理，控费，提升毛利率等做法保证净利较好增长。多位分析师预计三家公司全年净利增幅都能达到两位数，结合目前的订货会状况，存超预期可能。