印度棉报价现“倒挂” ICE不宜过分看空

近日，受ICE盘面近月和主力合约大幅下跌、港口保税棉数量持续增加、中国用棉企业对中低等级外棉的需求减弱以及滑准税配额增发进度缓慢等因素影响，不仅印度棉S-6船期棉报价随ICE期货下跌，港口保税棉美元报价和清关S-6的人民币报价也高位下滑。

一些外商表示，由于对中国经济增长下滑的担忧加剧，部分进口贸易商和棉纺厂开始低价抛售港口保税棉和即期外棉，再加上国储棉竞卖低等级棉成交量下降、成交价下跌对印度棉、巴基斯坦及部分西非棉的冲击较大，4月24日青岛港印度棉S-6的保税棉现货报价降至87.5-89美分/磅，已经基本同印度轧花厂的出厂价一致甚至倒挂。23日，ICE主力5月合约盘中跌破前期85.05美分低点，最低达到84.76美分，ICE仓单达到11万吨左右，但总体看美棉签约、装运比较乐观，中南棉区棉花种植受阻以及中国政府5月份增发棉花进口配额的预期较强，再加上美国经济各项数据强劲反弹等等推动，ICE主力合约短期仍将以85美分关口为支点振荡。

由于中国政府增加2012年度高等级储备棉的轮出数量，4月24日内地、新疆仓库总量达到3.17万吨，随着库点分布渐趋合理和用棉企业的需求得到有效释放，高等级棉供应不足的问题将得到根本解决，港口高等级澳棉、巴西棉和中亚棉、美棉的销售压力或将大增，因此自4月18日以来，部分外商和进口商开始主动下调保税棉美元报价、清关后外棉人民币报价，高等级澳棉的询价和成交也逐渐转弱，报价和实际成交的差价甚至达到1.25-2美分/磅，而且棉价下跌，持有配额的用棉企业观望情绪更浓。4月24日，青岛、张家港两地清关SM1-1/8″澳棉的人民币成交价格在20000-20200元/吨，一些小贸易商甚至有低于20000元/吨也出货的现象，但报价普遍在20400-20500元/吨。

几家外商表示，中国汇丰制造业数据弱于预期，此前公布的一季度国内GDP增速不仅低于去年同期，也低于2012年四季度，引发市场对其全球经济的担忧是这轮大宗商品普跌的主要原因。美元升值、美股走强只是短期“趁火打劫”，无论从各国消费需求还是成本压力、天气因素以及经济弱势复苏来看，ICE中线都有强劲反弹的动力。