全球时尚产业投资并购成新趋势

   “时尚电商”领域，去年抓人眼球的服装租赁、个性定制、二手交易等概念今年整体降温，但按月订购服装配饰和生活用品、线上“一元店”等新模式让人眼前一亮，这一领域仍保持了不俗的投资势头。

   “时尚品牌”成为 2016年的一匹黑马，投资事件数量较去年增长了1.7倍之多，众多新兴的互联网快时尚品牌成为投资人眼中的潜力股，珠宝、服装、包袋等各个细分领域都有新星涌现。而男性服装配饰成为今年时尚品牌投资标的中亮眼一笔，占比将近 20%，男士们也开始为提升自己的颜值而慷慨解囊。

   并购方面，2016年交易事件数量共 258起，最热的领域为时尚品牌 、餐饮美食以及美容护理。纵观 2016年全球电商行业，横向整合、地区性整合趋势明显，也有大量线下零售商通过并购实现线上业务的突破。

   此外，2016年的时装业界发生多起针对小型高级面料工坊的并购案，作为精益制造的代表，手工制作的高级服装配饰产品一直是时装界的明珠，高超的手工面料制造工艺获得了产业资本的青睐。

   2016年中国资本持续活跃在海外并购市场，中国是服装产业的“世界工厂”，中国服装企业正努力跟随产业升级的东风，向产业链上端不断进发，而收购国外时尚品牌是最直接的切入方式。代表性的案例包括：山东如意集团收购法国时尚集团 SMCP，维格娜丝收购韩国青少年服饰品牌 Teenie Weenie 的中国业务以及刚泰集团收购意大利百年珠宝品牌 Buccellati（布契拉提）等。

   从 2016年四个代表性案例剖析了全球时尚创业投资最新趋势，这四个案例为：LVMH 收购德国行李箱品牌 Rimowa  80%股权；联合利华收购互联网男士个护品牌 Dollar Shave Club；雅诗兰黛集团收购千禧代追捧的彩妆品牌 Too Faced 以及“坏女孩”打造的第一代互联网时尚品牌 Nasty Gal 申请破产保护。

   中国2016年在时尚和生活方式领域，国内股权投资事件数量共计 376起，总股权投资金额 351亿人民币，主要投资阶段集中在A轮与天使轮，其中最热的投资领域为酒店旅行，餐饮美食和文创娱乐，针对时尚品牌的投资还凤毛麟角。

   在国内，我们观察多越来越多的产业资本开始布局早期消费品牌投资，过去产业资本一般通过做基金 LP 的方式参与早期项目，即财务投资人。而最近一两年，产业资本参与热情越来越高，不论是作为联合基金管理人发起基金还是产业直投都日益普遍。

   尽管越来越多的资本开始关注设计师品牌和与之相关的商业模式，国外也开始出现聚焦时尚品牌投资的专项早期基金，但设计师品牌依然是相对小众的投资领域。