中国3月财新综合PMI站上50 创下11个月来最高值

　　财新中国综合PMI?数据(包括制造业和服务业)最新显示，经历2月份轻微放缓后，中国整体经济活动于3月份恢复增长，财新综合产出指数从2月份的49.4回升至51.3，超过50.0临界值，创下11个月来最高值。

　　中国3月财新综合PMI站上50创下11个月来最高值

　　3月份调查数据显示，在服务业活动增速轻微上升、制造业产出恢复扩张的背景下，中国整体经济活动出现小幅反弹。财新中国通用服务业经营活动指数从51.2升至52.2，显示服务业表现转强，但扩张幅度仍属小幅，低于长期平均值。同时，制造业产出在经历连续11个月的收缩后恢复增长，惟增速仍属轻微。

　　与经营活动一样，服务业新订单量也在3月份也有小幅增长，增速与上月几乎持平。部分受访企业提到市场基本面改善，有助获取新业务。同时，制造业新业务量回升，为去年6月以来首见。不过，与产出一样，制造业新业务增速也仅属轻微。综合而言，新业务总量小幅增长，增速为10个月来最强劲。

　　虽然经营活动的扩张幅度略有增强，服务业企业对用工规模仍保持审慎。3月份，服务业用工收缩，虽幅度尚微，但已是2013年8月以来首见。用工收缩的企业普遍都是因为员工自愿离职后没有填补职缺，还有部分原因是新业务增长相对疲弱。与此同时，制造业用工规模也有下降，收缩率较2月份创下的金融危机后最高纪录仅略有放缓。两者综合，用工总量创下2009年1个月以来最大降幅。

　　月内服务业企业销售未如预期，积压业务量因此进一步下降，但降幅仅算轻微。制造业则相反，新业务量的回升导致积压工作量轻微上升。整体而言，综合积压业务量在今年以来首次出现上升，但升幅轻微。

　　3月份，服务业平均投入成本进一步上升，但升幅较2月份减弱，整体仅算小幅。制造业成本则在20个月来首次出现上升，其投入品价格的整体升幅也是属于小幅水平。虽然投入成本上升，在新业务竞争加剧的背景下，服务业企业在3月份仍下调收费价格，但降幅仅算轻微。另一方面，制造业企业在第一季末上调了产品售价，厂商表示因成本上升而加价。两者综合，整体产出价格轻微上升，为2014年7月以来首见。

　　3月份，服务业界对未来12个月经营前景的信心轻微下滑，乐观度为今年以来最弱。支撑信心的因素普遍与经济环境预期改善、公司计划扩张有关。

　　要点归纳：

　　服务业经营活动增速轻微上升，制造业产出恢复增长

　　综合用工总量创下2009年1月以来最大降幅

　　综合产出价格自2014年7月以来首次上升

　　点评：

　　财新智库首席经济学家何帆博士评论中国通用服务业PMI?数据时表示：“3月财新中国服务业PMI录得52.2，较上月提升1.0，但服务业就业指标有所下降，为2013年8月以来首次低于50荣枯线。3月财新中国综合产出指数录得51.3，再次回升至50荣枯线以上，经济发展呈现出震荡态势。整体来看，服务业发展态势良好，但经济仍处于反复震荡期，复苏基础薄弱。政府应继续推进服务业领域的供给侧改革，推动新兴产业发展。”(网易财经)