纺织服装行业周报:持续关注价值成长主线

　　本期投资提示:

　　一周主要回顾与展望:1-2月份全国百家重点大型零售企业零售额同比下降5.6%,相比上年同期回落了4.6个百分点。其中服装类零售额下降5.5%,化妆品类零售额下降1.3%。

　　行业及公司追踪:1、探路者追踪:公司未来定位是以旅行为核心,户外提供支持,体育是流量的输入与未来新增长点。启动绿野中国计划,与全国各地俱乐部深度合作,打造交易平台,16年目标收入2.5-3亿。公司将不再直接投资建设滑雪场,更多从雪服、设备及IT服务等角度涉足。拟投资2亿打造探梦工场,开展户外、旅行及体育相关的孵化器业务。员工持股计划买入471万股,成交均价16元/股,共7561万元。2、雅戈尔追踪:控股股东雅戈尔控股质押12000万股;雅戈尔控股15日增持公司股份共计380万股(占总股本0.17%);雅戈尔控股拟在未来3个月内增持2-6亿元股份,价格位于12-18元/股;雅戈尔控股18日增持432万股,已累计增持812万股。3、海澜之家追踪:高管累计增持1501万股(占总股本0.33%)。4、三夫户外追踪:公司拟对不超过9000万的闲置资金进行现金管理;拟申请2000万银行授信额度。5、奥康国际追踪:公司对兰亭集势持股比例由25.66%稀释至17.33%。6、跨境通追踪:控股股东新余睿景963万股解除质押;员工持股计划买入471万股,成交均价16元/股,共7561万元;大股东杨建新控制的新余睿景大宗减持960万股。7、红豆股份追踪:公司本次定增拟发行数量由1.2亿股减至1.1亿股,募集资金由不超过19.6亿元减至18.1亿元。8、嘉欣丝绸追踪:与广西宜州市政府签订《加强蚕桑茧丝绸产业合作开发框架协议》;15年收入20.14亿元(+0.36%),归母净利润5842万(-24.59%),EPS为0.11元。拟10派1元;向银行申请授信额度共9.1亿元。9、金发拉比追踪:拟出资1900万设立全资子公司“广东金发拉比投资管理有限公司”。10、兴业科技追踪:本次股票发行首日前20个交易日公司股票交易均价的百分之七十若高于11.64元,则不启动定增。11、柏堡龙追踪:以1.05亿元收购衡韵时装100%股份;张子龙辞职,由胡香兰担任审计部经理;调整定增决议和授权有效期为股东大会通过后的12个月内。12、七匹狼追踪:拟在方案通过后的12个月内,以不超过每股12元的价格回购公司股份,总金额不超过3亿元;公司注销深圳市华旖时尚投资合伙企业。13、希努尔追踪:第二大股东华夏人寿向重庆信三威转让5500万股。14、健盛集团追踪:控股股东质押3700万股。15、乔治白追踪:傅少明因年龄原因辞去副董事长职务。

　　上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指上涨9.33%,相对申万A指数涨1.86%。其中,纺织制造指数上涨9.47%,相对申万A指上涨2%;服装家纺指数上涨9.22%,相对申万A指涨1.75%

　　我们的观点:把握低估值龙头白马反弹机会,持续推荐未来有望持续高增长的跨境通。(1)我们认为现阶段可重点关注一些低估值、高股息率的价值股:海澜之家(预计3月零售端增速超20%,16年PE仅13倍,股息率约4%,员工持股成本价15.2元,高管拟在13元以下增持3000万-1亿股)、森马服饰(预计1Q零售端增速超20%,巴拉巴拉是童装第一品牌,新品牌马卡乐增长势头良好,今年预计将逐步实现盈利);(2)持续推荐跨境通:16年业绩高增长确定性标的,预计全年B2C出口增长100%+,进口业务也有望爆发;(3)关注中小市值弹性品种:商赢环球(预计上会在即,未来将兑现收购成长逻辑)、探路者(员工持股购买已超七成,成本价16元,未锁底价的定增尚待批文)、美欣达和卡奴迪路。