解读2015年终端纺织消费

　　2015年，我国纺织业的经济运行总体继续呈低速平稳发展的态势。前10个月，国内服装鞋帽针纺织品类零售总额10596.15亿元，较去年同期增长10.18%，同比增速较2014年的10.6%略有回落;2015年中国轻纺城布匹月均成交表现尚可，成交情况基本处于近几年高位，总体来看，终端纺织内销表现尚可。

　　纺服出口连续下降和超过全国外贸平均降幅的主要原因，一是纱布和服装单价下滑，对出口总额有所拖累;二是受全球经济形势不佳“货币战争”的影响，特别是以俄罗斯卢布、印度卢比、土耳其里拉和巴西雷亚尔汇率为代表的新兴市场国家以及欧元、加拿大货币大幅贬值，年内部分货币贬值超过30%，冲击我国外贸出口;三是受产业成本影响，纺织品服装属于传统的劳动密集型行业，东南亚国家纺服有不对称的成本优势、出口竞争力有所增加，蚕食我国出口市场份额等方面的综合影响。

　　2016年，影响PTA价格走势的三大重要因素为：一、国际原油市场情况;二、PX/PTA新增产能释放进程;三、PX/PTA工厂限产保价情况。国际油价继续探底，而且从最近一次OPEC会议表态来看，即使油价继续下跌，为了争夺市场份额，各国也不愿意消减原油产量，因此国际油价有望进一步走低，截至12月中旬，美原油跌至近6年来新低35元/桶附近，预计在明年一季度之前都难有起色，最低有望达到25美元/桶附近。从明年全年来看，油价或将维持低位徘徊为主，大幅反弹可能性较小，全年预计维持25美元/桶-60元/桶震荡。

　　2016供应方面需重点关注几套新装置投产进程，以及腾龙芳烃的装置重启，在无新产能投放之前，逸盛和恒力整体的控盘能力依旧较强，预计它们仍然会采取“限产报价”的策略将PTA加工利润维持在合理水平，下游聚酯整体的议价能力较差，预计亏损将成为常态;若腾龙芳烃615万吨装置以及新产能顺利投产，PTA的供应格局将发生改变，PTA将会回归供应过剩状态，利润水平将会被压缩，此时下游聚酯利润水平待会得到改善。

　　展望2016，原油弱势及产能过剩仍将是影响全年行情走势的主要因素，我们认为2016年PTA价格仍将维持低位宽幅振荡行情为主，整体在3800元/吨-5200元/吨区间运行，同时关注产业政策以及原油价格反弹带来的不确定风险。　自2000年以来，我国纺织品服装出口连年正增长，2000-2014年出口平均增速14.93%，其中，仅2008年全球金融危机爆发后，2009年纺织品服装出口下降9.8%之外，今年是15年来第二次出口呈负增长局面，预计全年出口下降超5%，由此不难折射出今年形势的严峻程度，据此推断，我国外贸回暖和企业脱困仍待时日。