经济下行压力不减 纺织企业越加困难

　　ICE期棉
　　隔夜ICE期棉小幅下跌，主力1603合约结算价64.44美分/磅，跌0.13，跌幅0.2%，成交量减少。USDA月报公布前夜交易商谨慎应对，3月合约下探至64美分后回升并收复部分失地。市场预计全球产量和消费下降，关注今晚的USDA月报以及明晚的美棉签约情况。

　　印度市场
　　二印度籽棉上市量预计在20.5万包（3.5万吨），据本次ICAC孟买会议，预计今年印度棉花产量为3600万包（612万吨，去年为3750万包，638万吨）。周二S-6轧花厂提货价33150卢比/坎地，折63.50美分/磅。周二CCI收购新花预计在50万包（8.5万吨），竞卖成交4.02万包（6834吨）。

　　国内市场
　　截止12月8日新疆地区累计加工棉花量为316（+2.1）万吨，其中地方企业加工量为193.6（+1.3）万吨，兵团企业加工量为122.4（+0.8）万吨，去年同期棉花加工量累计325万吨。最近一个星期（2015.12.2-2015.12.8）新疆地区平均日加工棉花量为2.44万吨，去年同期的棉花日加工量在4.17万吨，今年新疆棉的日加工量大幅低于去年同期。皮棉检验量全国累294.3万吨，新疆地方企业检验量156.4万吨，新疆兵团检验量125.1万吨。
　　截至12月9日，南疆阿克苏、巴楚、库尔勒站台手摘棉3128C2级、3128B2级的公检毛重成交价为12600-12800元/吨、12900-13000元/吨，2129B/A级报价为13100-13200元/吨；北疆精河、沙湾、呼图壁等地机采棉奎屯和石河子站台3128C级、3128B级毛重提货分别为价12300-12500元/吨、12600-12800元/吨；兵团机采棉3127B级公定结算疆内站台提货价为12000元/吨。
　　近来，一些尚存于江苏盐城主产棉区的小皮辊棉花收购个体户或来自兴化、高邮一带的皮辊棉收购加工船只的购销经营显得较为活跃。据悉这些小型的棉花收购加工业主，以传统的皮辊轧花车为加工工具，打出略高于棉企棉贩开出的籽棉价格（通常在3.00-3.20元/斤）收购农户的棉花，或加工成皮辊棉与毛棉籽出售，或为农户代加工自用棉，返还棉籽或以籽抵减加工费多退少补等，方式灵活，量次可大可小，颇为活络。

　　低开低走，郑棉远月跌幅较大

　　郑棉周三价格低位震荡，1月合约有现货价格作支撑收盘价略微走高，成交减少，持仓减少。5月合约大幅低开，随后价格略有反弹，早盘价格继续走低，尾盘价格略反弹。1601合约结算价12095（-10），1605合约结算价11460（-45），1609合约结算价11465（-55），1月合约和5月合约价差635。目前仓单数是106张（0），有效预报量1122张（+47）。宏观方面，中国11月CPI同比上涨1.5%，高于预期1.4%，前值为1.3%；11月PPI同比下降5.9%，连续第45个月下滑，预期下降6%，前值下降5.9%，分析认为，经济内通缩压力丝毫不减，宽松政策仍是今明两年的趋势。市场方面，新疆棉加日工量减至2.1万吨，大幅低于去年同期，预计2015年度棉花新疆棉花总产量在360-380万吨之间。近期由于棉花减产预期上升，疆内棉企扛价意愿强烈，棉花现货市场价格相对保持稳定，新疆3128B的棉花毛重站台提货价格在12600元/吨左右，下游纺织市场保持理性采购状态，由于下游需求仍然不见好转，纺织企业多资金周转困难，11月我国纺织品及服装出口形势依然严峻。长期来看，下游消费疲软难改，棉花产量也大幅下降，若仅看今年棉花的产量和消费，后期棉花供应将偏紧，但是储备棉的投放预期压制棉价。短期来看，郑棉在大幅下跌后预计将有所调整，近期需关注宏观经济走势，避免系统性风险。