纺织服装行业:十三五力推分享经济

投资要点

　　11月配置:60%华斯股份(进攻标的)+20%华孚色纺(进攻+价值标的)+20%罗莱家纺(价值标的)。10月组合上月上涨23.65%,略跑赢板块指数4.97%。行业均处于反弹通道,其中品牌服饰板块上涨23.91%,纺织制造上涨15.79%。上周纺服板块行业指数为3635.11,上涨1.18%,跑赢沪深300指数2.22个百分点,处于29个一级行业指数涨幅排行榜中第6位。在国家要求配资在9月底前清理完毕,美国暂不加息以及人民币汇率短期保持稳定等大背景下,大盘在10月走出了一波反弹行情,在连续4个月走阴之后第一次月线收阳,板块内表现强劲的标的都是股灾前的牛市品种。目前三季报已披露完毕,总体业绩大幅低于预期,白马价值标的表现总体弱于题材品种,11月美联储仍表示不加息,目前市场处于反弹后的震荡整理行情,最坏的时候已经过去,我们看好慢牛行情。华斯股份(分享经济 &社交电商大风起,微卖第二轮融资有望在15Q4完成,淡化业绩)。华孚色纺(15-17EPS 为0.40、0.41、0.57元,对应PE25、25、18倍。业绩趋势持续向好,新疆扩产政府补贴有望持续,转型供应链企业提升市场对公司投资空间判断)。罗莱家纺(15-17EPS 为0.67、0.63、0.76元,对应PE27、29、24倍。更名罗莱生活科技,业绩稳定持续,下半年生活馆开店提速将对明年销售弹性有所贡献)。

　　一周公告:【际华集团】向全资子公司重庆红火鸟鞋业增资4,000万元。【申达股份】非公开发行预案,拟非公开向不超过10名特定投资者以不低于12.79元/股的价格发行不超过9,763万股,募集资金不超过124,860万元。募集资金将用于碳纤维及其预浸料生产项目、汽车装饰件业务、增资CR 公司并由CR公司收购PFI 公司100%股权项目,及收购NYX 公司35%股权项目;拟出资4866万美元收购美国NYX公司35%股权,标的公司主营汽车内饰,本次收购将使公司的产品范围从软饰向附加值更高的塑料内饰件拓展,从中国市场向北美市场拓展,推进国际化战略。据初步预测,本项目投资收益约630万美元/年。

　　【华孚色纺】全资子公司向华孚(越南)实业独资有限公司增资7,000万美元,增资完成后越南华孚仍为香港华孚的全资子公司。【罗莱家纺】公司与罗莱梧桐分别出资5,000万元和200万元共同设立罗莱梧桐基金,规模为一期基金募集目标为3亿元,主要投资于能提升公司互联网产业链能力提供并购项目。

　　风险提示:行业公司转型、并购进程低于预期等。