棉花市场各项价格指标下滑 纺企补库情况不理想

　　一、市场综述

　　当周国内棉花市场各项价格指标均下滑。新疆皮棉价格整体表现稳中略有下调，北疆棉企销售好于南疆，手摘棉库存量继续减少。内地皮棉顺价出货成交较前期有所增加，不过资金回笼的意愿大过挺价心理。下游纺企春节前希望补进部分“货真价实”的优质棉花，从当周补库情况看仍不理想。

　　中国棉花价格指数CCIndex3128B周五（1月23日）13472元/吨，较前一周下调93元/吨。

　　二、市场动态

　　1、棉花市场：新疆皮棉价格稳中略有下调内地皮棉成交增加

　　新疆皮棉价格整体表现稳中略有下调，北疆棉企销售好于南疆，手摘棉库存量继续减少。

　　据南疆一些棉企反映，近日阿克苏、库尔勒等纤维检验部门到各轧花厂检查籽棉收购数量和皮棉加工数量，以确定棉企是否存在厂区内销售皮棉（未入库公检）和籽棉收购期间存在压等级压衣份损害棉农利益的情况，个别轧花厂因收购量和公检量、皮棉库存量不相符而受到警告、关注。

　　据调查，1月中旬以来南疆阿克苏、巴楚等主棉区因监管仓库库容大幅增长（出疆车皮数量因春运、运输能源和化工物资等而较11、12月份明显下滑）；南疆间歇性低温降雪影响装卸和公检进度，再加上监管库内皮棉销售大幅放缓，棉花加工企业春节前预约入库的积极性也不同程度下降。

　　出疆棉发运方面：上周铁路日均进疆空盖车591车，出疆棉日装发运415车，较上上周减少5车/日。本周（1.19-1.22）公路运输出疆棉1.94万吨，日发运133车。

　　截止1月23日，新疆地区皮棉加工统计422.6万吨，入库413万吨（自用棉9.3万吨，入库棉404万吨），兵团企业加工量为167万吨，地方企业加工量为256万吨。

　　截止1月23日北疆机采棉3128级疆内报价12600-13000元/吨（提货价，毛重结算），价格便宜，加上纺C40S及以下支数棉纱对配棉的要求不高，因此一些小型纱厂对机采棉询价和关注度不断提高。南疆内地货源充足，2128（2129）毛重报价14300-14500元/吨，成交价普遍在14100-14300元/吨。

　　当周内地皮棉市场成交有所增加，纺织企业在临近春节前的部分补库意愿增加了市场零星成交。棉企顺价出货，回笼资金的意愿大过挺价心理。

　　2、现货挂牌交易：均价下跌量仓同减

　　截止1月23日一周现货挂牌交易成交42100吨，日均成交8420吨，前一周日均成交9556吨；截止1月23日，现货挂牌交易订货量为10770吨，较前一周减少5930吨。截至1月23日现货挂牌交易业务棉数量2316738吨，较前一周增加2119吨。

　　当周现货挂牌交易周均价除MA1503外全线下跌，其中近月MA1502跌217元/吨，其余合同跌24-127元/吨不等。

　　3、郑棉：窄幅震荡万三关口寻方向

　　郑棉交易：截止1月23日一周郑棉市场整体趋势呈现窄幅震荡趋势，郑指周初高开，盘初13165元/吨，周内最高价13250元/吨，最低价12980元/吨，报收13100元/吨。较上周累计下跌75元/吨（或-0.57%）。郑棉主力1505合约本周开盘价13105元/吨，最高至13190元/吨，最低至12910元/吨，报收13025元/吨，较上周累计下跌100元/吨（或-0.76%）。目前市场因市场题材不明显，多空双方多围绕万三关口做短线操作。仓单方面，截止1月23日，郑棉仓单至883张，有效预报359张。整体看，部分之前考虑节前降低补库需求提前放假的纺企在关注到欧洲宽松政策后又燃起的些许激情，不过目前看节前棉纺产业链疲态依旧，难有明显起色；郑棉短期的相对抗跌依旧来自现阶段原料供应的挺价行为。中长期供需角度看，维持逢高做空思路仍为首选思路。

　　4、纺织：棉纱下游销量维持弱势订单表现一般

　　棉纱市场节前销量继续萎缩，价格多有商榷，多数厂商经营惨淡，开工率维持较低水平。下游坯布厂由于订单、销量缩减，部分门市贸易经销商已关门歇业开始假期行程，山东地区稍正常的织布厂开工也只维持在半数上下，均有比往年提前放假的计划。河南针织市场略好于机织市场，但是销量也在不断下滑。节前市场很差，导致纺企经营更是难上加难；当下如遇订单，即使价格很低，基本能持平也要接单，这是为弥补春节前后市场差，销售困难做铺垫。预计春节前后这种态势将会持续。涤棉纱市场需求维持前期销量，价格普遍偏低。

　　本网在12月底对纺企做的配额调查样本中，有10%的企业手中同时持有加工贸易配额和滑准税配额，有15%的企业手中仅持有加工贸易配额，5%的企业手中仅持有滑准税配额，没有配额的纺织企业比重大幅增加至70%。

　　近期下游企业补库消极，整体价格水平弱势持稳。1月23日，中国纱线价格指数CYIndexOEC10S价格13160元/吨，CYIndexC32S价格21655元/吨，CYIndexJC40S价格25980元/吨。

　　近日港口纱成交表现一般，价格相对持稳。1月23日，进口棉纱价格指数FCYIndexC21s港口提货价17955元/吨，FCYIndexC32s港口提货价20380元/吨，FCYIndexJC32s港口提货价23110元/吨。

　　5、国际市场：期棉遭遇内忧外患国际现货成交活跃

　　上周ICE期棉连创新低，周五美棉出口保持强劲，但3/5月合约依然收跌。与之相随的是现货价格的走低，周五Cotlook指数65.80，亚洲市场询价增加，但成交逐渐减少。受此影响，原定于1月20日开始的CCI抛除也被搁浅，截至1月20日，CCI收购量达到84.728万吨。1.9-1.15一周美国净签约出口本年度陆地棉106662吨，再创本年度新高。南半球播种基本结束，南美棉区巴西和阿根廷遭受象鼻虫害，澳大利亚干旱依旧。

　　目前国内纺企采购多关注2月底之前到港的美棉，多数是为了用完2014年所结转过来的配额。但国际棉商手中能确保2月底之前到港的棉花已经所剩不多。有纺织企业采购的美棉EMOT1-1/8成交价格在ICE3月合约上升水1500点左右，长度为1-5/32的棉花则在1750点左右，预期棉花将在3月份到港。目前贸易商和纺织企业都在等待2015年配额的发放，往年此时一些企业已经陆续接到首批配额发放的消息，但目前尚无2015年配额的申领通知，企业密切关注此方面动向。

　　三、宏观要闻

　　1、2015年冬季达沃斯论坛于1月20-24日在瑞士达沃斯举办。本届年会主题是“全球新局势”。国务院总理李克强在发表《中国经济转型的世界影响》主题演讲时谈到，中国不会发生区域性、系统性风险，中国经济不会硬着陆，中国经济增速放缓有世界大背景。

　　2、国家统计局公布的数据显示，2014年GDP增长7.4%。虽然这一增速高于市场普遍预期，但它毕竟创下了24年以来的最低增速。更何况，今年的增长态势依然不容乐观。于是，央行的货币政策动向再次引发市场关注和期待。

　　3、汇丰数据显示，1月中国汇丰PMI初值49.8，高于49.5的预期，为连续第二个月低于50的枯荣线。12月中国制造业PMI终值49.6，创下7个月最低。数据显示，新订单指数回弹，价格和就业指数持续回落。制造业需求轻微改善但尚不足以影响库存和就业。新出口订单维持增长，外需复苏企稳。

　　4、北京时间1月22日晚消息，欧央行行长德拉吉在发布会上明确宣布，将每个月资产采购的额度增加到600亿欧元，同时将范围扩大到公共证券领域。这意味着欧央行正式启动QE(量化宽松)，每个月新增的采购额为500亿欧元。依据3月1日启动持续到2016年9月底计，欧央行新增的QE火力为9500亿欧元，总额达1.14万亿欧元。