“金九银十”不如人意 纺织行业或迎来寒冬

　　整个纺织市场在10月份呈现先大跌后小幅反弹走势。10月17日882点创下周期(周期指：2010-01-01)新低，根据生意社最新数据显示，目前纺织指数略有回升，截止10月31日纺织指数为885点。

　　并从10月的纺织大宗品价格涨跌榜可以看出，一是跌多涨少，在跟踪的21个纺织原料商品中，仅只有3个环比上升，分别为干茧(+1.02%)、腈纶(+0.44%)、丙烯腈(+0.10%)。环比下跌的商品共有17个，本月均涨跌幅为-2.51%。二是PTA产业链全部“垫底”，以PTA为首环比下跌14.41%、涤纶FDY(-8.56%)、涤纶短纤(-7.84%)、涤纶POY(-5.31%)、涤纶DTY(-4.00%)。三是本月大多数产品创下今年以来的新低，甚至像棉花和PTA跌幅都在20%以上，较年初分别跌24.17%和22.16%。

　　原油下行化纤市场跟跌

　　本月化纤市场除了丙烯腈产业链继续小幅上涨外，其余化纤产品“全军覆没”，其中跌幅最为明显的是PTA产业链。虽然在月下旬受下游集中补仓影响，该产业链出现了小幅反弹，但整体来看行情仍偏弱。分析原因主要是由于原油的下行，直接导致成本面的走弱；外加PTA负荷提升70%以上，使其目前供过于求，自身库存有所增加。另外需求旺季不明显，像锦纶、粘胶短纤、氨纶同比跌幅也都超过了5%。

　　供需“真空期”棉价猛跌后企稳

　　9月中旬开始国内棉花市场价格出现了一波“猛跌”，短短1个月的时间，跌幅超过12%。9月中旬开始棉价开始企稳并小幅反弹。主要是因为8月31日，2013/14年度国家储备棉出库销售停止，目前处于棉花供需的“真空期”，不少纺企表示原料库存“见底”，急于采购补库，推动棉价上行；同时随着棉花采摘、收购的推进，由于天气等原因，棉花无法正常吐絮，市场上认为2014年国内棉花产量低于前期预测基本没有悬念，关于棉花减产的炒作发酵。

　　纺织行业受国际市场低迷、人民币升值、劳动力价格上涨、竞争优势削弱等多种因素影响，部分指标增速回落。9月份服装鞋帽、针纺织品零售额1037亿元，同比增长11.1%。全国50家重点大型零售企业服装类商品零售额同比微幅增长0.1%，较去年同期低5.7个百分点，终端零售仍在底部徘徊。同时根据生意社发布的9月中国大宗商品供需指数(BCI)为-0.56，均涨幅为-1.99%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济下行风险加大。

　　生意社纺织行业分析师夏婷认为高库存对于棉纺市场来说是一个非常严重的问题，仅国储棉上千万吨的库存就足够纺织企业消耗两年的了。再加上国产棉相比外棉仍没有足够的竞争力，国产纱与外纱价差有进一步拉大的趋势，替代原料化纤价格大降，这种形势下，对棉花后市是看空的，预计11月棉花价格将在14500元/吨波动，棉纱跌幅在300-500元/吨区间。

　　而对于化纤行业原油的走弱，PX四季度供应压力增加，PTA负荷高位，供应过剩仍是难以改变的事实，虽然在本月下旬时下游聚酯工厂高开工率缓解了PTA库存累积的速度，但该行业仍处于累积状态，当前估计在24万吨左右。听闻11月份PTA大装置有停机检修的计划或将提振市场，预计后市偏弱震荡为主。

　　同时进入11月份纺织行业即将进入需求淡季，预计纺织市场将继续呈现弱势，或提早“入冬”，最低大概围绕860-865点左右。