“银十”未现 市场分化 大宗商品跌势或近尾声

　　10月大宗商品市场没有“银十”传统旺季该有的火热，反而充满了寒意。生意社最新价格监测显示，10月大宗商品供需指数BCI为-0.56，均涨幅为-1.99%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济下行风险加大。

　　环比来看，10月BCI情况有所恶化，也是下半年来表现最差的一个月(BCI数值、均涨幅均为下半年最差)。结合6、7、8、9四个月BCI的表现(6、7、8、9四个月BCI分别为-0.1、-0.25、-0.45、-0.44)，市场仍呈现阶梯式下滑状态，均涨跌幅亦呈节节倒退状态(6、7、8、9四个月的商品均涨跌幅分别为0.34%、0.06%、-0.66%、-1.97%);同比来看，10月市场表现逊于去年同期(2013年10月BCI为-0.20，均涨跌幅为0.02%)。

　　生意社首席分析师、导报特约评论员刘心田表示，10月BCI表现糟糕的原因，除了经济疲软，不可忽视的是原油价格下行和QE的退出。作为基础能源，原油价格下行不仅导致石化类商品跟跌，也使得已有触底反弹迹象的天胶、PTA、动力煤、铁矿石等品种再度混乱;而QE的退出虽说在意料之中，但支持商品泡沫的基本面，即资本面的利空无疑是在宣告大宗商品的去泡沫化已没有余地。这两个消息是推动大宗商品市场告别“银十”的主要推手。

　　展望大宗商品市场，刘心田对2014年最后两个月份持偏悲观态度。他认为，2014市场大局已定，最后两个月翻盘的可能性渺茫。但他同时表示，10月大宗商品市场已出现商品乃至板块表现分化现象，这说明市场对阶段性底部的认同出现了分歧，这正是市场止跌企稳的先兆。有鉴于此，即便市场不会触底反弹，但暴跌或已接近尾声。