长江流域：价格定位迷茫 市场期盼细则

　　截至目前，湖北、江苏、安徽等地籽棉采摘加快，其中湖北多地已采摘新棉100斤/亩以上，以单产500斤/亩计算，已完成1/5，预计10月上旬即可进入收购盛期。江苏、安徽棉农同样反映，棉花吐絮加快，大家逐渐忙了起来。但是因为直补细则至今未公布，市场处于迷茫状态。
　　籽棉价格如何定位？
　　截至目前，长江流域少数400型企业开秤，不足总产能的5%，整体开秤时间较去年推迟。其中湖北、江苏等地400型企业收购价格暂定3.30-3.50元/斤，折皮棉成本14000-14600元/吨。但据企业反映，籽棉根本就收不上来，主要是棉农不买账。若想在收购市场打开局面，只有两个办法。一是轧花厂把籽棉价格提至4.0元/斤以上，以目前情况看来，轧花厂为自身风险考虑，几无可能。二是直补细则公布，各地籽棉收购全线展开，让市场对今年价格定位有一个清晰地认识。“希望细则快点出来，届时新疆棉花价格就明朗了，也就能指导内地收购了。”江苏盐城某轧花厂老板说。
　　皮棉现货如何定位？
　　近期，市场对今年地产棉现货价格重心有两种认识，一种认为或在14000-15000元/吨一线，其理由主要有以下几点：1、郑棉期货主力CF1501合约波动区间14000-15000元/吨，表明市场心理价位处于这个范围；2、近期，棉商对2014/15年度9-10月船期EMOTSM1-1/8、EMOTM1-1/8报价分别为81.5美分/磅、79.70美分/磅，滑准关税下的人民币价格分别为14770元/吨、14600元/吨，由此看来，内外棉接轨价格或在14000-15000元/吨区间；3、市场预计2015年3月份国储棉重新启动抛售的可能性较大，价格或随市场价格下调至15000元/吨一线。另一种认为棉价或跌至12000元/吨以下。其理由主要有以下几点：1、高企的棉花库存，据美国农业部对中国棉花产销存预测，2014年9月我国棉花期末库存为1369.73万吨，库存消费比为172.36%，创历史新高；2、收储政策改直补，但巨大库存压力下，郑棉主力CF1501合约仍将振荡下行探底，短期目标价位13000元/吨。再结合美国的种植成本折算，预计皮棉成本按照1%关税折算是12000元/吨，滑准税是13400元/吨。因此，后期棉价或逐步下移探底至12000元/吨。
　　一位市场人士说，本年度现货行情如何，关键还要看政策是限额“差价补贴”还是不限额“差价补贴”，若采取限额补贴模式，预计会对棉价形成支撑，皮棉价格重心在14000-15000元/吨可能性很大；若采取不限额补贴的模式，棉价也有跌至12000元/吨的可能。市场翘首以盼直补细则公布。
　　棉籽如何定位？
　　截至9月12日，长江流域陈棉籽市场价格为1.25-1.28元/斤，较9月初下跌0.02-0.03元/斤。目前还没有新棉籽上市的消息，大家对新棉籽价格定位迷茫。预计至10月中上旬，新棉籽便可逐步上市，新旧棉籽价格如何接轨？不同轧花厂有不同的看法。
　　重心略有下移，但以平稳窄幅为主。湖北武汉某400型轧花厂的程总说，新年度棉籽多空势均力敌。一是今年内地棉花大幅减产，预计棉籽供应不会很宽松。二是棉油、棉粕跌跌不休，棉油方面因为外围豆油库存高，加上中央八项规定，中国餐饮不景气，预计难以反转；棉粕方面因为水产养殖迎来淡季，价格失去消费支撑，上行受到压制。目前陈棉籽呈现“阴跌下行”趋势，因此预计新旧棉籽或以1.20元/斤左右的价格接轨。
　　重心上移，上演“洛阳纸贵”。不少企业认为，今年棉籽产量大幅下降，加之政策调整造成轧花厂籽棉收购延续时间增长，因此，本年度棉籽供应比较紧张，或上演“洛阳纸贵”。待10月中旬之后，各地油厂陆续开工，棉籽也就迎来了上涨机会。
　　大家在对市场的认识上存在分歧，目前籽棉、皮棉、棉籽三大市场处于“裹足不前”的状态，其中最关键的一环就是直补细则，直补细则无异于当前市场的“闸门”，市场期盼尽快出台。