新年度初期国家不抛售储备棉可能性大

　　根据国家有关规定，储备棉出库销售将于2014年8月31日停止，鉴于新棉上市将推迟的普遍预期，9-10月份纺织企业购棉渠道及库存水平便成为市场关注的重点，同时也不乏对是否会延期抛储或当市场供应出现断档时国家适量抛售储备棉的猜测和憧憬。

　　从目前市场各方显现的种种迹象来看，笔者认为，至少2014年度初期国家将不会抛售储备棉，主要基于以下几点考虑。

　　第一，纺织企业需求仍不旺盛，从储备棉开始出库销售以来的整体成交率便可见一斑，仅在4月初底价下调后出现过短暂回升。据最新统计数据显示，截至8月20日，2013年度储备棉出库平均成交率为21.4%，比2012年度的35.99%下降14.59%。

　　第二，虽然今年部分棉花生长期有所延迟，但是眼下已有个别地区和企业开始零星采摘和收购籽棉，价格在3.3-3.5元/斤。在多数企业均感迷茫、按兵不动时却有企业提前领跑新棉收购对未来整体收购市场来说是一利好现象，也是国家愿意看到的，因此不会再放储备棉出山给市场带来压力。

　　第三，纺织企业根据生产情况会适量备货，同时也有其他采购渠道。8月初国家曾释放过抛储即将结束，请企业根据自身情况积极参与出库销售的信号，虽然碍于需求不足、资金有限以及预计后期市场价格将大幅下跌等原因，储备棉出库成交没有明显放量，但是在投放量基本不变的情况下，整体成交率高于7月份，说明企业确实在为后期适量备货。据最新统计数据显示，8月份截至20日，储备棉出库平均成交率为15.59%，较7月平均成交率12.37%略高3个百分点。另有一些国际棉商反映，由于包括中国在内的买家对2014年度国际市场棉价预期较低，因此，目前纺织企业的滑准关税、1%关税棉花进口配额(一般贸易)的使用率较低。据中国海关数据显示，6月我国棉花进口量同比下降19.11%，7月进口量同比下降16.8%。再加上参与抛储搭配的棉花进口配额，由此可见，眼下多数纺企都有一定数量进口配额在握以备不时之需。

　　第四，让市场在资源配置中起决定作用的主旨以及目标价格补贴政策方向已定，国家不会轻易再去干预市场，若收购市场果真呈现僵持状态，国家即便出手，也是要想方设法如何让市场动起来，解决“卖棉难”问题，而不是解决所谓的“用棉难”。再说，目标价格政策的实施必将带来大量财政支出，国家又怎会用抛储之矛去戳补贴之盾呢。

　　自从目标价格补贴政策出台，市场各方迷茫、混沌、恐慌情绪迷漫，也难怪，无论棉花企业还是纺织企业，在近几年政策的精心哺育下已经适应“衣来伸手、饭来张口”的日子，猛然回归市场的确会有找不着方向之感。眼下，补贴细则呼之欲出，日后必将对新年度棉花市场的收购价格、收购进度及市场价格走势产生较大影响，这也正是企业认为未来市场风险加大的原因所在。

　　无论何时，在市场运作中风险均无处不在，即便大家尽享其中的“政策市”也是如此。其实，风险并不可怕，可怕的是风险不可控。在市场发挥主导作用的今天，只要企业对基本面和技术面有清醒的认识，同时加强自身建设，积极进行设备升级改造，不断加大调整产品结构力度以适应市场变化，最重要的就是设置好风险控制点，企业必定会在市场运作中游刃有余，届时也将寻回以往在市场血拼博弈中必有的“狼性”。