纺织服装开始全产业整合

　　昨日，在浙江股权交易中心主办、今日早报协办的“‘浙里投’2014年大消费行业与O2O商业模式论坛”上，以上这些问题是来自浙江各地的挂牌企业及投资者最想知道答案的。

　　昨日，国内O2O资深专家、众筹专家，以及3家大消费行业上市公司的高管、部分PE/VC投资机构及120多家挂牌企业参加了论坛。

　　服饰企业成长之痛中，迎来全产业整合

　　大消费行业一直是投资机构偏好的投资标的。居民收入的增加，对消费产生了巨大的推动力，这无疑是给消费行业提供了一个良好的大环境。而电商行业的飞速发展以及“O2O”商业模式及众筹，给传统的消费行业注入了新的活力，也带来了新的挑战。中小企业迫切希望了解纺织服装、食品饮料、家电、轻工制造等大消费相关行业的发展现状与未来发展趋势。

　　昨天，来自银河证券的纺织服装行业分析师马莉通过七匹狼[-0.53% 资金 研报]、报喜鸟[0.77% 资金 研报]、罗莱家纺[0.60% 资金 研报]、富安娜[1.05% 资金 研报]等案例分析，抛出了她的观点：纺织服装进入全产业整合时代。受消费环境不佳、反腐限制购物卡等因素影响，高端商场渠道中男装类公司整体下滑，女装情况略好于男装。如港股的宝姿[-0.60%]为全直营模式，近年来的单店增速下降，也直接反映大环境依然不佳，只能静待终端需求好转。

　　在她看来，简单粗放式增长和经销商的压货行为，导致了国内服饰企业面临成长之痛，并纷纷自救。比如，森马服饰[0.63% 资金 研报]率先开始清库存，并进行供应链的整合，并探索电商领域，今年7月通过收购儿童教育品牌（育翰上海70%股权），向儿童产业综合服务商转型迈出一大步。

　　食品行业跑输大盘，业绩回调不如人意

　　国海证券[1.12% 资金 研报]食品饮料行业分析师余春生作了关于“2014年食品饮料中期投资策略”的报告，食品饮料上半年整体跑输大盘。从子行业板块走势情况来看，上半年白酒、软饮料涨幅较好，但食品类跌幅较深，主要是2013年食品类受白酒利空影响，市场炒作带来高估值，2014年业绩未如预期正常回调。

　　白酒价格在下跌一年多后，受“沪港通”的利好影响，而得到估值修复后的提升，但从业绩增长趋势来看，白酒行业仍在调整中。

　　他认为，在目前宏观经济仍处下滑通道的情况下，依靠消费升级下的内生性增长比较脆弱，相对而言，生活必需的大众品比可选品（酒类）受经济冲击比较小。而从个股来看，更多的还是要从战略新品和外延式扩张的角度，去挖掘投资机会。

　　楼市限购松绑后，家电消费前景有喜有忧

　　近期全国部分城市楼市陆续放开限购，而从数据来看，上周一二线城市地产成交量环比实现回升，限购松绑效果明显，同时按揭利率也出现松动，其有助于地产销量进一步加快回升，有望使得家电板块情绪迎来逐步好转。

　　方正证券[1.85% 资金 研报]家电行业分析师吴东炬在作“家电行业现状与趋势”报告时，分别对空调、冰箱、洗衣机、彩电、厨电及智能家居各子行业作了详细分析。比如空调，市场空间依然巨大，而冰箱内销饱和导致行业受到压力，亟需进行产品升级。

　　2014年5月，32吋、40吋、42吋、50吋电视机的均价同比跌幅均达到20%左右，行业盈利下滑压力持续加大。彩电市场的压力来自多方面：一方面，受到乐视、小米等互联网跨界品牌的冲击；另一方面，爱奇艺、阿里等企业也通过操作系统、内容等层面向彩电市场渗透。

　　股权众筹监管细则将出台

　　论坛上，浙江股权交易中心企业服务部总监陈健还借典型案例，向参会代表介绍了“浙里投互联网金融平台”，重点解读了股权众筹及挂牌企业如何开展股权众筹业务。

　　眼下，互联网股权众筹井喷式发展，据《中国众筹模式运行统计分析报告》显示，2014年上半年，我国互联网股权类众筹募资产超过1.56亿元。但是，有关项目投资后的管理和退出机制不完善、平台“两极化”等问题一直饱受诟病。

　　昨日，记者从论坛上获悉，证监会已经到浙江股权交易中心做过调研，相关监管细则有望于今年12月前推出。