私募投资经理：染料价格松动或是暂时性

　　近期，染料价格出现松动迹象，引起业内普遍关注。一位私募投资经理在进行多方求证后，对记者分享了其对此事的观点，现整理如下:

　　**事件**

　　1、非主流液体染料价格出现下跌，其中分散黑150%浆状价格从20元/公斤降至15元/公斤，有些企业甚至降到了10元/公斤的成本线附近。

　　2、主流的粉状染料亦有部分产品有所降价，有些分散染料大概优惠2000元/吨左右，而活性染料某些品种则要比原来便宜约5000~7000元/吨。

　　**观点**

　　1、关于液体染料降价:受染料价格高企诱惑，有些小企业开始不配合专利许可进行生产，染料大厂综合考虑各种因素后，主动大幅下调液体分散黑染料价格，目的就是为了打击这些小厂。液体分散黑染料占比小，选择液体分散黑染料降价属于直接精确打击，而如果选择进行专利诉讼则需要很长时间。

　　2、关于粉状染料降价:主要是经销商松动了价格，但染料厂出厂价并没有变化。2014年2月开始染料涨价预期强烈，由此导致了经销商和印染企业的囤货行为，而目前正处行业淡季，因此个别经销商为调整库存，主动进行促销，对部分卖不动的产品进行了价格优惠(主要是根据终端客户的采购量、客户信用、回款时间等给予折扣进行优惠和协商定价)。

　　3、今年印染行业形势较差，淡季要比去年长。7月初行业进入淡季，预计9月左右印染业务才会好转(往年一般8~10月份是下半年传统旺季)，目前价格松动的现象估计也要持续到9月份。

　　4、由于环保持续趋严的压力，染料价格会保持长期坚挺，基本不存在大跌的可能性，下游需求一旺，价格就会马上回来，因此目前的价格松动是暂时性的。

　　5、预计下半年分散染料价格仍然坚挺，并且随着9、10月旺季的到来还会有一定程度的提价。活性染料价格则会随着H酸价格回落而有所回调，但并不会线性回落。并且，活性染料价格回落对H酸逐渐实现自产的企业不会有业绩上的影响，因为通过自产节省下来的H酸采购成本能够覆盖活性染料价格下降带来的利润损失。