进口棉纱销售仍冷清　进口商亏损面扩大

　　据江浙、广东、山东等地的棉纱进口商、中间商反映，5月下旬以来国内印度、巴基斯坦、越南、乌兹别克斯坦等产地棉纱的销售仍然非常冷清（除个别品种越南纱因厂家、出口商不积极供货、交货导致询货上升），中间商C21S、C32SA级针织纱报价21200-21500元/吨、24500-24800元/吨，直接进口商的出货价较中间商低200-300元/吨。进口商普遍亏损范围扩大到500-800元/吨，部分3月中旬至少4月上旬订货的合同，平均C21S、C32S棉纱的亏损幅度或达到1000元/吨左右；中间商的利润从300-500元/吨下滑至200元/吨左右，各轻纺市场中间商入市、存货的意愿大幅下降。一方面担心接货后若无法在一个月或更短时间内销售出去，财务费用及仓储、装卸等费用将差价吞噬一空，中间商很可能“炒房炒成房东”；另一方面下游织布厂、服装厂资金紧张的状况加剧，货款不仅承兑的比例上升，而且老客户要求赊欠提货的现象增多（一个月内结清货款），中间商普遍担心流动资金被“套牢”。

　　从青岛、张家港、广东佛山等地调查来看，2014年4月份以后有一定量的棉花、棉纱贸易商因亏损、对进口棉纱市场不看好或因其它原因退出，少部分是因信贷额度收紧、外商不能及时交货导致错过销售时机以及国外纱厂、出口商贷源不稳定、品质不稳定造成索赔损失，总体看进入进口棉纱市场的单纯贸易商、投机商明显减少，一些保税货或5、6月份船期合同的商家也表示，待纱线抵港销售后退出进口棉花、棉纱行业，主要原因一方面是国内外市场严重“背离”，3-5月份ICE、外棉现货及国际棉纱价格振荡上涨，但国内市场棉纱销售价却一蹶不振，C32SA级针织纱从26500元/吨一路下探至24500元/吨才勉强企稳，CIF价格上涨，人民币报价下跌，棉纱进口商普遍亏损较重；另一方面由于进口棉花、棉纱门槛低，几乎100%信用证支付，再加上对中国市场进口棉纱的井喷的预期，从事棉花、化纤等相关产业进口的各投资公司、物流公司以及国内棉纺织厂、服装企业等等纷纷涌入，浙江某进口商表示，2012-2013年国内操作外纱的企业不过数百家，而且集中在广东、浙江、江苏和山东，但2013年下半年以来操作进口纱的直接进口商、中间商数量快速增长，至2014年上半年预计达到几千家，而且河南、河北、湖北、福建甚至新疆可谓商家“星罗棋布”，进口商间的竞争激烈，下游织布厂、服装厂的选择空间增大；进口棉纱的品种、产地也异常丰富，不仅传统的印度、巴基斯坦、印尼、马来西亚、台湾、泰国等产地，还有中亚乌兹别克斯坦、土库曼斯坦以及土耳其、墨西哥、美国及非洲等产地的棉纱，但品种大多集中在C7S-40S，40S以上普梳和精梳棉纱则仅从印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦、台湾等地进口。

　　目前，贸易商不断退出，大中型棉纺织企业却逐渐进入，青岛、滨州、淄博以及张家港、佛山、中山等地纱厂、布厂甚至少数服装企业对经营进口棉纱的兴趣较高，一方面是由于下游出口、内销订单不景气，厂家资金普遍绷紧，服装厂、布厂开始试探向上游原料行业延伸，以期达到降低成本，保证供货品质的目的；另一方面棉纺厂、织布厂等对棉纱价格大幅波动的抵抗力增强，即使纱价大幅下挫，也可以通过自用织布、服装来消化部分亏损。据青岛一些贸易商反映，目前港口保税区、在途以及有意向订购8、9月份棉纱合同的买家60%以上是棉纺织厂，这一点从4月份以来港口外纱的销售商也得到验证；另一个值得关注的现象是近一个多月来，无论乌兹别克斯坦、印度还是越南等地的棉纱，高配普梳纱的报价、抵港量较前期明显增加，JC32S、JC40S及以上支数棉纱签约、到港量明显下降，而且7月份以后国外纱厂、出口商C21S、C20S及以下支数棉纱CIF报价增多。业内分析，一方面是高支普梳、高支精梳纱的消费、需求进入瓶颈期，个别布厂为降低风险扩大低支纱的采购；另一方面3-5月份无论印巴还是乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、墨西哥等国棉花供应以后期花为主，棉花品级、品质均大幅下降，纺C40S及以上高支纱难度较大，因此转而纺高配、针织C21S、C20S纱及C7-C16S环锭纺纱。

　　一些进口商表示，虽然自5月5日以来，ICE期棉带动国际棉花市场价格大幅下跌，较5月初跌幅超过11美分/磅，EMOTSM级美棉、SM11/8〞澳棉以及SM11/8〞西非棉的报价分别从104-105美分/磅、107-109美分/磅、100-101美分/磅一路下滑至93-94美分/磅、98-99美分/磅、89-90美分/磅，跌幅普遍超过10%。不过原料价格的大幅大滑并未引发印度、巴基斯坦、越南等棉纱市场CIF报价恐慌性下跌，纱厂、出口商表现出非常强烈的抗跌意愿，一方面是前期纱厂、贸易商的利润被压缩的比较严重，目前仍处于缓慢恢复阶段；另一方面中国、印度、巴基斯坦等棉纱消费主体的需求并不会因降价而有明显起色，订单不足、汇率波动以及产能严重过剩是主因，降价无法解决问题。6月5-6日印巴C21S、C32SA+品牌纱的报价在2.95-3.0美元/公斤、3.20-3.25美元/公斤范围内，虽然报价较5月下旬向下调整了0.02美元/公斤左右，但基本是压缩了报价和成交价空间，实际合同成交价同5月中下旬相比几乎没有波动。但从一些印度、印尼、泰国等纱厂、出口商的表态来看，由于棉纱出口量持续低迷，纱厂的库存压力上升，再加上棉花等原料价格下行造成纱厂利润上升，因此棉纱CIF报价有新松动、调整的迹象。据统计，印度4月份的纱线出口已经下滑了接近25%，2013年印度棉纱月均出口量接近12万吨，但是2014年4月份的出口量只有9万吨。

　　青岛、杭州等地的进口商表示，预计截止5月底中国进口棉纱各主港保税、清关的数量预计在7.2-7.5万吨，集中在广州、宁波、青岛、张家港、上海等港口，中国贸易商、布厂采购进口棉纱的空间比较大，因此织布厂、服装厂和中间商大多合同中明确提出“包漂白、包染色、包上机”，而且买家货款基本是按每一步的比例支付，并不是一次付清，发生质量问题随时提出换货或索赔。4月中旬，宁波某棉纱进口商考虑到其在青岛、上海、广州的保税棉纱加上5、6月份抵港的外纱数量将达到5500吨以上，为了加快资金周转，提出下游中间商、布厂可支付5%-10%的货款足额提货，尾款一个月内必须付清，虽然棉纱出货大幅加快，但90%以上的尾款回收却非常不顺利，很多客户坯布、服装销售的回款期更长，无法一个月内付款，不得不延长至两个月甚至三个月，由下游买家按商业银行贷款利率支付财务成本。对于6-8月份的棉纱市场，看空的气氛仍在蔓延，一些存货的进口商短期或继续下调棉纱人民币报价，加快印巴及中亚产地棉纱的出货速度。