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国内外棉花市场迥异又相互关联

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中国纺织品网   tex.org.cn   日期:2014-04-01

  阳春3月,春意盎然,而3月份的棉花市场却没能让人感受到暖意,更多的是对信息和政策的频繁揣度,市场在等待观望中茫然无向,在敏感疑惑中振荡起伏,外强内弱的市场格局更加明显,分别演绎着各自迥异而又内联的市场境遇与特质。

  3月以来国际棉花市场表现出了久违的强势,对于美棉资源紧张的担忧情绪愈演愈烈,也成为拉动棉花行情持续向上的主要动力,美棉销售的顺利和期末库存的不断调低更加剧了市场的忧虑。3月底的USDA报告显示,本年度美棉产量不及预期,而且下调库存至近24年来的最低,更加印证和刺激了市场本就紧张、亢奋的状态。在以上因素的推动下,洲际交易所ICE棉花期货表现强劲,不断突破上行,行情节节攀升,其中主力5月份合约从88美分/磅稳步推进,盘整向上,直至攻占94美分/磅的重要压力位,保持了完好的坚挺上升趋势;远月受棉花产量增加、全球供大于求的持续负面影响,行情表现相对弱势。

  现货市场受期货市场拉动,价格保持振荡向上的姿态,承接了上月涨势的惯性,本月Cotlook A指数从93美分/磅最高升至98美分/磅,月底在中国低价抛储信息的打压下,短暂回调至95美分/磅后,继续发力回到97美分/磅上下。现货价格的大幅上涨,对市场交易形成明显的抑制,买卖心理价位差距扩大,现货成交清淡。美棉签约出口在月初保持了良好的记录,随着价格的上涨,出口量连续下滑,特别是来自中国、土耳其和越南等主要需求市场的进口量下降明显。中国进口棉市场由于抛储的进行和配额政策的不明,延续冷清的市场状态,港口库存增加,贸易商出货缓慢,而对配额政策期待下的市场价格却水涨船高。

  国际市场美棉资源紧张、库存超低已经成为市场普遍共识,并且得到数据的支撑,势必将继续主导市场近期高涨的行情。进入3月,我国的棉花临时收储政策即将落下帷幕,市场进入政策敏感期,棉花目标价格补贴制度即将出台细化方案,抛储政策进入调整新节点。一系列有关棉市的政策没有完全落实,但无论是收储变直补还是低价抛储都预示着国内棉价下行,加重了市场的观望氛围。

  郑棉期货市场在保持近远合约分化走势的同时,在对政策的猜测中重心不断下移,低价抛储政策的落实让市场再下一个台阶。现货电子撮合市场受抛储和需求不足的直接影响,行情积弱已久,难以吸引企业参与,成交和订货大不如前,价格也步步走低,近月提前向新抛储价靠拢,月底随着新抛储价的确定,暂时运行在17500元/吨附近;远月份更多看低,16500元/吨的价格成为新的参考点,新抛储政策即将开始,对撮合市场新的压力和考验也随之到来。

  棉花现货市场除了极少的零星交易,都被收抛储所垄断,稀少的棉花自由交易更多参考了抛储价格的变化,棉花价格指数不断下滑,从月初的19471元/吨跌至19407元/吨,下跌趋势仍在继续,与新抛储价和电子盘价格存在不小的差价,还有很大下调空间。

  3月是收储最后的扫尾月,交储企业以内地为主,加工厂抓紧最后机会,赶上交储末班车,新棉资源也几乎被一扫而光,截至3月28日共计完成收储近630万吨,其中新疆地区404万吨,内地226万吨,虽然总量低于上年度,占总产量的比重则超过90%,绝大多数新棉资源被收入国库,市场流通极为有限。企业用棉来源以储备棉竞拍为主,截至3月底,棉花抛储共计投放计划212万吨,实际成交71万吨,成交比例33%。下一阶段开始17250元/吨无限量抛储,并搭配进口棉的投放等政策,都显示出国家去库存化的意图,也更有利于纺织企业用棉需要。

  下游纺织市场表现豪无起色,棉纱、棉布市场疲软,价格低迷,订单小且交期短,企业开工率不高,特别是中小企业,存在招工困难、资金紧张和库存高等不利局面。为了规避原料价格下跌风险,纺织企业谨慎采购,尽量维持较低的原料和产品库存;更有企业担心价格下降预期,提前下调棉纱价格促销,尽量减少潜在亏损,预计后期跌势将加剧。进口棉价格大幅上涨,相对国产棉优势削弱,加上配额紧缺,市场交易陷入停滞,同时进口棉纱的步伐也有所放缓,有价无市的状态延续多日,新的配额政策何时出台、能否改善当前低迷态势,还要耐心等待。


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