国内服装界最大收购案告吹 或因价格未谈拢【图】

　　森马服饰1月3日公告宣布，解除2013年6月17日签订的《浙江森马服饰股份有限公司与浙江中哲控股集团有限公司、杨和荣、朱召国、余勇、屠光君、毛春华关于购买宁波中哲慕尚控股有限公司(下称“中哲慕尚”)股权之框架协议书》。

　　这意味着，备受关注的近几年国内最大规模服装并购案宣告“流产”，森马服饰借此进军中高端男装市场的梦想也暂时宣告破灭。据相关业内人士分析 ，收购金额的分歧或许是导致双方“分手”的直接原因。

　　《框架协议》自然解除

　　2013年6月19日，森马服饰公告宣布，拟以自有资金19.8 亿元至 22.6 亿元，将从浙江中哲控股集团有限公司、杨和荣、余勇、朱召国、屠光君、毛春华（下称“转让方”）手中购买中哲慕尚 71%的股权。

　　中哲慕尚位于宁波鄞州望春工业园区杉杉路 111 号，法人代表杨和荣，是一家主要定位于中高端休闲男装的自有服装品牌公司。其旗下核心资产是中高端时尚休闲男装品牌GXG。该品牌在银泰、大洋、新世界等国内主要连锁百货店男装同类品牌销售中排名前三，在淘宝平台男装电子商务销售也排名前列。该企业旗下还拥有gxg 1978.jeans和gxg.kids两个品牌。gxg.jeans在全国约有近300家门店；gxg.kids仅做直营，约有21家店铺。

　　当时，森马服饰看重的，一是GXG品牌定位和在中高端百货店及购物中心中的店铺资源与自身互补，二是GXG的线上销售业绩。2013年“双十一”期间，GXG单品牌销售业绩破1亿元。gxg.kids首次增长300%，gxg 1978.jeans增长100%，集团服装品牌业绩总计1.3亿元，创GXG电商业绩新高。

　　据中金公司调研，中哲慕尚旗下1200多个网点中有70%以上分布于主流百货及购物中心，线上销售占总收入的比例约18%，直营比例约20%，毛利率48%-50%，净利率约15%。

　　自框架协议签订后，森马服饰对中哲慕尚进行了财务审计、资产评估等工作，并对股权转让交易具体方案与转让方进行协商。但截至2013 年 12 月 31 日，公司与转让方未能就股权转让协议具体条款达成一致。

　　依据当时《框架协议》规定：如森马服饰与转让方未能于 2013 年 12 月 31 日或之前签署有关本次交易的股权转让协议，框架协议即解除（终止）而无须任何一方向其他方发出书面通知或给予书面确认、认可。因此，此前签订的《框架协议》已于约定的解除期限 2013 年 12月31 日后自然解除（终止）。