徽商期货：棉花反弹势弱　未来易跌难涨

　　基本面分析：

　　美棉在本周走势平稳阴跌阴涨，周处投资者对我国经济成长的忧虑加重，之后美棉供应在短期紧张，新棉上市可能推迟，会使棉花价格反弹，但是从消费上看，缺乏消费支撑，所以反弹有限。

　　我国来看，棉花震荡幅度超过美棉，周内出现大跌反弹现象，收储束新的政策出台将使内外价格棉价差缩小，利空因素明确导致空头大幅增仓打压棉价破位下跌。在抛储结束后市场供应将会相对宽松，另一方面，全球棉花库存高企将会威胁后市棉价。

　　技术面分析：CF1405合约与CF1401价差小幅缩小，但是两者仍然相差1000元/吨，说明未来远期合约仍然是空头为主。

　　综上分析，棉花短期内反弹因素有限，中长期受诸多因素影响，易跌难涨，建议短线可做多，中长期以空为主。（徽商期货）