纺织服装业周报：静待品牌零售终端回暖

　　核心观点
    　数据跟踪:上市公司半年报业绩(收入增速、净利润增速):搜于特(27.16%+、35.16%+);凯撒股份(11.34%+、1.17%+);乔治白(-8.16%、-19.08%);美欣达(10.69%+、117.72%);江苏阳光(-26.08%、139.33%+);兴业科技(0.35%+、24.36%+);江苏三友(-1.22%、-5.16%);泰亚股份(-9.12%、-97.03%)。

　　行业观点:

　　1)品牌服装:基本面仍未出现明显改善,行业仍处于触底调整过程,短期缺乏行业催化剂因素;

　　2)纺织制造:行业弱复苏。

　　个股方面:

　　继续推荐纺织制造子行业龙头公司(鲁泰A、华孚色纺、中银绒业)以及品牌服装板块业绩稳健的公司(富安娜)。

　　近期数据:

　　上市公司中报披露;“百家”、“50家”7月份销售情况;2014年春夏产品订货会。

　　股价表现上周上证综指上涨0.92%,纺织服装板块上升2.01%,其中纺织板块涨幅为2.02%、服装板块跌涨为2.01%。上周板块领涨的公司分别为:新民科技、棒杰股份、搜于特、ST 德棉、黑牡丹,涨幅分别为34.15%、26.97%、15.40%、11.64%、10.87%。

　　原材料价格上周中棉价格328指数周成交均价19223元/吨,周成交均价跌幅0.09%,年初至今累计上涨0.10%。外棉Cotlook:A 指数上周周成交价下跌1.41%,年初至今累计上涨10.50%。

　　内外棉价差:

　　我们测算的结果显示,内外棉价差为5167元/吨左右。

　　上周40S 纱线与328价格价差为11477元/吨。化纤产品中涤纶短纤、涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、粘胶短纤、人棉纱30S 的周涨跌幅分别为0.59%、0.00%、0.00%、0.00%、0.00%、-0.28%。

　　行业动态

　　1)瑞典快时尚巨头H&M 转战非洲 在埃塞俄比亚建立工厂;

　　2)快时尚等零售品牌开店不忘“蹭网” 布局电商疑为“清货”;

　　3)361度上半年减库存关店601家 重新整合不健康渠道;4)优衣库今秋进驻上海门店面积6000 ㎡ 全球最大旗舰店。

　　风险提示

　　国内终端消费低迷,服饰消费支出减少的风险;外需波动影响出口的风险。（广发证券）