纺织服装业关注度高　优质品牌风险可控

　　今日投资财经资讯有限公司量化研究显示：近一周“机构关注度最高的行业”中，有23家家机构关注纺织品和服饰行业，较上周增加11家，位居机构关注度排行榜第一名。

　　今年以来纺织服装行业涨幅排名较靠后，略跑输沪深300，品牌类下跌居多且普遍跌幅较大(仅百圆和森马上涨)，部分制造类涨幅较大(鲁泰和华孚)。7月上半月行业略跑赢沪深300，品牌类上涨居多(中期绩优公司领涨)，制造类也是如此(但鲁泰和华孚涨幅略靠后)；H股品牌类分化明显，长兴、安踏和六福领涨，达芙妮领跌，制造类也有分化，天虹领涨，九兴领跌。

　　招商证券分析师王薇表示，前期伴随大盘风险加大，纺织服装行业也经历了大幅调整，近期则在此估值水平上再次趋向稳定。下半年尽管零售尚无法预期恢复，但下次订货会预计是低位震荡，不像前2次订货会那样出现落差极大的放缓或下滑，因此经过此轮大调整后，优质品牌的估值风险相对可控。我们偏好的是渠道控制力强，零售能力好，管理有基础使风险相对可控且积极部署电商化战略的企业，如富安娜(14.88,0.00,0.00%)、朗姿及探路者(10.160,0.00,0.00%)等优势个股可逢低买入。棉企龙头前期上涨较多，虽后期绝对收益空间或不如前，但业绩仍持续改善，相对风险不大，仍建议伴随Q2、Q3业绩释放把握鲁泰、百隆及华孚的相对机会。

　　由于国内零售市场尚未出现明显的复苏信号，且受天气影响，二季度整体终端零售表现不及一季度，因此，预计品牌公司中报表现以符合或略低于预期为主。而制造业中的龙头企业由于基本面处于持续改善的过程中，且二季度在原材料成本同比降低，产品售价环比略有提升，预计制造型龙头企业二季度改善趋势进一步加强。

　　2013年纺织服装行业重点公司中报利润增长预期：

　　增幅在100%以上的公司：华孚色纺(4.85,0.00,0.00%)。公司今年以来接单价格持续略有改善，二季度环比仍有小个位数上涨，有绝对价格的恢复，也有产品结构提升的贡献。成本方面，由于今年以来棉花采购均价略低于库存成本，且进口棉有所增加，所以二季度成本端环比仍有下降。受售价端环比略有改善及成本端环比略有下降的共同推动，公司二季度毛利率环比持续改善，且去年同期基数较低(综合毛利率只有9.5%)，拉动二季度毛利率同比改善较明显，预计中报利润增长或将达到120%左右。

　　增幅在40-60%左右的公司：探路者和鲁泰A(8.82,0.00,0.00%)。探路者：13年春夏订货会部分产品售价有提升，但给加盟商的供货折扣有所下调，因此出厂价变化不大，但伴随供应链管控水平的提升，规模化效益的体现，使成本实现了合理的控制，保证了毛利率的稳定性。同时，规模效应下，费用控制得到有效管控。两方面因素叠加共同推动利润保持快速的稳定增长，预计主营业务利润增幅在30-40%之间，而在所得税率优惠的作用下，预计中报利润整体增幅将达到63%。鲁泰A：二季度公司产品售价持续改善，在成本同比下降的情况下，加强了二季度盈利的改善，同时，在低基数的作用下，预计中报利润增速将达到45%左右的水平。

　　还有增幅在20%左右-30%左右的公司：搜于特(9.91,0.00,0.00%)、富安娜、老凤祥(17.24,0.00,0.00%)和卡奴迪路(14.72,0.00,0.00%)。增幅在持平左右-10%左右增长的公司：朗姿股份(21.57,0.00,0.00%)、七匹狼(7.05,0.00,0.00%)、森马服饰(20.70,0.00,0.00%)、伟星股份(7.89,0.00,0.00%)和罗莱家纺(18.63,0.00,0.00%)。下滑0-10%或10%左右的公司：九牧王(11.60,0.00,0.00%)、奥康国际(14.34,0.00,0.00%)。下滑20%左右或以上的公司：报喜鸟(5.62,0.00,0.00%)、大杨创世(8.85,0.00,0.00%)、雅戈尔(5.79,0.00,0.00%)及美邦服饰(8.61,0.00,0.00%)。（今日投资）