服装业库存高烧：疯狂促销饮鸩止渴 IPO之路难行

服装业陷入高库存漩涡之中，企业资金链断裂风险增加。为了消化库存，服装企业或疯狂打折促销，或用电子商务的网络平台清理库存，有的也通过批发渠道缓解压力。专家指出，促销让利只能救急，从长远来看，加强产品创新设计、降低同质化、建立精细的库存控制流程，才能令企业走出困境。

“如果把目前全国库存的服装拿出来卖，只怕三年都卖不完。”业内人士的这一评价，尽管听起来夸张，但却形象地描绘出国内服装行业目前面临高库存压力的现状。

已经上市的李宁等运动休闲服装“大佬”和一些中小型企业都陷入了“去库存”和打折“抛货”的漩涡。专家指出，促销让利只能救急，从长远来看，加强产品创新设计、降低同质化、建立精细的库存控制流程，才能令企业“卖一挣一”而非“买一赠一”。

库存高烧不退IPO之路难行

库存是服装企业的通病，也是服装企业的“致命伤”。

“要看这个行业谁能赚钱，就看谁的库存更干净。”博盖咨询董事总经理高剑锋说，从目前来看，运动类和休闲类服装企业最为“受伤”。特别是运动服饰，由于设计和用料选择受到一定限制，同质化现象严重，加上不少国内品牌定位不清，竞争优势被不断弱化，对于这些企业而言，去库存比获得新订单更为重要和紧迫。

李宁近日公布了2012年第四季度订货会数据，其中服装产品订单数量和订单金额同比下降均超过20%。公司坦言是为了避免对零售端产生新的存货压力，主动与经销商沟通，控制订单安排，并计划在今明两年致力于清理零售端库存。

由于陷入高库存漩涡之中，企业资金链断裂的风险更高，这在一定程度上令市场对其经营能力表示担忧甚至质疑。近年来，国内多家服装企业争先恐后地申请IPO，但被拒之门外的不在少数，库存率已成为市场的一个关注焦点。

今年5月，具有“男人衣柜”之称的海澜之家IPO“折翼”。记者从其招股说明书中看到，截至2011年年底存货合计38.7亿元，占资产总额的56.94%，其中库存商品达到15.2亿元。而维格娜丝时装、淑女屋、舒朗服饰等IPO被否的服装企业，库存率亦是居于高位，大都超过资产的四五成。

“库存阴霾”从何而来？

近年来，国内许多服装企业的库存似乎一下子集中爆发，“库存阴霾”究竟从何而来？“好不容易熬过了金融海啸，却又遇到欧债危机。”服装行业独立评论人马岗指出，人力成本、原材料价格上涨以及贸易环境的变化，使得近两年服装企业的经营环境“风云突变”。

一些服装企业今年的出口订单急剧下滑，大量囤货被迫转为内销，加上经济不景气、消费相对疲弱又造成了大量库存积压。

业内人士指出，在经济不景气的形势下，产品库存的周转变慢，既占用了运营流动资金，又导致企业无法更新产品，而没有新品就没办法吸引到更多的顾客，业绩就会严重下滑，从而加剧资金周转困境，甚至最终致使整个经营陷入绝境。

此外，我国大多数服装企业都采用“订货会”的供应模式，提前半年至一年生产产品，且主要依赖下游分销商而不是消费者提供市场信息，企业对消费形势的判断往往因为信息不对称而过于乐观，产品产量远远大于市场实际消化量。

休闲、运动服装等属于大众快速消费品，一旦过季就会快速贬值。而且，服装企业的特性是要不断地推出新品，无法先清理完存货再重新投入生产。源源不断地进行补充生产，所导致的结果就是库存“越滚越大”。

记者在上海的百货商场看到，森马服饰(002563)、海澜之家、李宁等品牌都在不同程度地进行促销打折活动以消化库存，有的品牌甚至连新品都在打折。

疯狂促销无异于饮鸩止渴

为了消化库存，服装企业或疯狂打折促销，或用电子商务的网络平台清理库存，有的也通过批发渠道缓解压力。

上海白领韩女士最近就喜欢到服装品牌的官方网站淘货。“官网上的衣服一般都会促销打折，在商店里看好的款式，我就会上官网搜搜对比一下价格，有时候网上有优惠活动，就会便宜很多。”

但业内人士也指出，在疯狂打折带来短期销售高峰的背后，其边际效应却在递减，并且很容易损害品牌形象。“即便身边有鲜活的案例发生，企业依然会饮鸩止渴。”高剑锋表示，对于众多企业来说，在高库存压力下，品牌形象已经显得没那么重要，如何消化库存获得资金流，从而生存下去才是首要问题。

专家认为，前几年市场处于激进扩张期，服装品牌企业纷纷“跑马圈地”，抢占地盘。如今市场已经开始“温和”，企业不能再靠“走量”而应该主动改变经营管理模式，用更稳健、更精细的方式进行流程控制。

中投顾问轻工业研究员熊晓坤说：“从长远角度考虑，服装企业必须要降低产品的同质化竞争，加强产品的设计创新，建立一套有效的库存控制体系。”

马岗则建议，服装企业应该改变以往的固定订单模式，采用更为弹性的供应链，根据市场情况及时调整尚未生产付运的订单，使得产品能够和市场需求更为匹配。同时，要向海外优秀企业学习，以设计带动销售，而非单纯的代工、销售。