周小川：人民币不存在持续贬值基础

　　央行官网日前发布了央行行长周小川接受媒体采访的文字实录。周小川表示，人民币不存在持续贬值基础，不会让投机力量主导市场情绪，中国的外汇储备基本面没有问题。此外他还表示，中国发行数字货币没有既定时间表。

　　关键词【人民币】

　　低通胀有利于币值稳定

　　对于备受关注的人民币汇率问题，周小川表示，当前中国国际收支状况良好，国际竞争力仍很强，跨境资本流动处于正常区间，人民币汇率对一篮子货币保持了基本稳定，还有所升值，不存在持续贬值的基础。

　　周小川分析称，和汇率最相关的经济基本面因素首先是经常项目平衡。2015年中国经常账户顺差仍很高，其中，货物贸易顺差5981亿美元，创历史新高。

　　影响汇率的另一个基本面因素是实际有效汇率的变化，即通货膨胀的相对变化。美日欧的通胀目标是2%。中国2015年末居民消费价格指数（CPI）是1.4%，对中国而言是比较低的通货膨胀。低通胀有利于币值稳定。

　　关键词【热钱】

　　有投机力量在瞄准中国

　　周小川表示，“热钱”没有明确的定义。不过，投机力量并不是影响国际收支平衡的主要力量。大的投机力量主要是在境外市场，而能跨境流动的QDII和QFII的数量都相当有限，进出的规模和速度都受管理。当然，在境外唱空中国会在情绪上影响境内市场。

　　同时他强调，需要区分资本外流和资本外逃两个概念。外向型企业的结售汇策略选择和负债结构调整是正常行为，属于利益权衡，总是会见底的。它的确会影响资本流动的数字和国家外汇储备的数字，但不一定是外逃。

　　他还表示，近期全球金融市场上不确定性因素较多，和正常时期不同，确实有些投机力量在瞄准中国。正常情况下，国际投机者不会把中国当作攻击目标，因为中国经济体量大、资源多，跟中国拼不容易挣到钱。事实上，中国过去许多年主要是资金流入，其中一部分可能是“热钱”，它们会择机撤出，这并没什么奇怪。

　　关键词【外储】

　　基本面没问题增减都正常

　　周小川表示，市场上有投机力量并不奇怪，有时也很难区分投机与风险管理操作。“中国有世界上最大规模的外汇储备，我们不会让投机力量主导市场情绪。”外汇储备的用途既包括国际支付，也包括金融稳定。中国的外汇储备保证国际支付有余，保证金融稳定也是题中之义，这个能力是毋庸置疑的。随着资本的进出，外汇储备现在减少，过一段也可能增加，只要基本面没有问题，增增减减本身都是正常的。

　　他明确指出，不让投机力量主导市场情绪，并不意味着它一来就正面阻击，要考虑有效使用弹药、成本最小化。进一步改革汇率形成机制，本身就有助于更灵活地应对市场投机力量。如果说过去的固定汇率是挺住不动的“钢制盾牌”，灵活汇率就变成了“海绵盾牌”，对于过度的投机力量，可以做到攻防有度。

　　周小川还辟谣了资本管制加强问题。他表示，最近有人说中国要实施这样那样的外汇管制措施，其中有一些明显是谣言。

　　关键词【数字货币】

　　将与现金长期并行逐步替代

　　此前央行称，将争取早日推出央行发行的数字货币。对此周小川表示，从央行的角度来看，未来的数字货币要尽最大努力保护私人隐私，但是社会安全和秩序也是重要的，万一遇到违法犯罪问题还是要保留必要的核查手段，也就是说，要在保护隐私和打击违法犯罪行为之间找到平衡点。

　　周小川认为，现在还不能说数字货币有发行时间表。中国人口多、体量太大，数字货币和现金在相当长时间内都会是并行、逐步替代的关系。后期现金的交易成本会慢慢升高，比如未来让银行点数大量硬币，可能就需要收费了。有了激励机制，大家自然会更多使用数字货币，不过两者仍会较长期共存。此外，央行发行的数字货币不会影响现有的货币供给、创造机制和货币政策传导。