2016年画面很美？专家：先别急着跳上“美元号”快车

    因市场预期美联储(FED)会在主要央行中率先开启加息周期，美元指数2015年迄今为止涨幅超过9%。美联储最终在12月会议上宣布实施近十年来首次加息举措。

(图片来源：路透)

    鉴于美联储已进入加息通道，而包括欧洲央行(ECB)、中国央行(PBOC)、澳洲联储(RBA)和日本央行(BOJ)等主要央行可能继续增加货币刺激，全球货币政策分化预计将进一步给美元带来支撑。

    但截至本周二(12月22日)，美元指数已经连续三个交易日下滑。这对于近期“饱受摧残”的新兴市场货币而言获得一丝安慰：印尼盾周二飙升1%，至1个月高位，为连续第四个交易日上涨；而印度卢比也交投于近1个月最高水准附近。

    包括花旗(Citi)和澳洲国民银行(NAB)等多家机构预计明年美元涨幅仅有5%左右，不过德意志银行(Deutsche Bank)料明年美元涨幅将达到10%。

(德银美元兑主要货币的预估 来源：德意志银行、FX168财经网)

    NAB全球外汇策略联席主管Ray Attrill指出，投机性市场上美元多头头寸并未处于非常强劲的水准，“1个月前市场上还有400,000份投机性美元兑G10货币多头合约，如今仅有250,000份，这告诉我，美元在2016年伊始的表现将不同于今年初”。

    历史经验同样支持美元在今年可能仅会温和上涨的观点。

    瑞士宝盛银行(Bank Julius Baer)亚洲研究主管Mark Matthews说道：“根据直觉的话美元应该会走高，但假如你观察下过去七次美联储加息周期，便会发现美元在首次加息后倾向于走软，随后几次加息后美元也并未走强。”

    AllianceBernstein固定收益主管Hayden Briscoe指出，鉴于上述趋势，投资者可能希望考虑买入此前遭受重创的新兴市场(EM)货币。

    包括巴西、俄罗斯、马来西亚和印尼等许多新兴市场国家都是大宗商品出口国，因此美元上涨对于全球能源价格的拖累令这些国家的经济增长和政府收入都构成沉重打击。

    此外，此前累积的涨幅过大可能也会限制美元的反弹势头。

    Bessemer Trust首席投资官Rebecca Paterson在近期发布的一份报告中警告称：“美元贸易加权指数正接近其绝对历史平均水准，且攀升至10年平均水平上方。美元似乎尤其兑包括欧元在内的一些货币高估。”

    BK Asset Management董事总经理Kathy Lien在周一发布的一份报告中指出，不管在2016年前几个月美元涨势是缓慢还是迅猛，这场反弹“盛宴”肯定会在明年7月散场。

(图片来源：FX168财经网)

    Lien写道：“在2016年下半年，我们相信此前的加息举措和强势美元会迫使美联储放慢收紧政策的步伐，这会令美元见顶，而其它货币则将找到底部。”