美元真的已经见顶？多头明年将获两大重磅利好

    美联储加息后美元一度表现相当强劲，但在最近三个交易日美元指数出现明显回调，引发市场人士发出美元指数已经见顶的声音，甚至还有所谓的“加息魔咒”来“撑腰”。但有分析师指出，要验证“加息魔咒”一说可能为时尚早，近期的美元回落只是由于节前头寸调整所致。展望2016年，美元多头将获得两大重磅利好——FOMC票委中鹰派人数明显壮大、同时美元在总统大选年的表现也大多表现优异。

    周二(12月22日)纽约尾盘美元指数下跌0.21%，报98.16。美元连跌第三日，且短暂跌穿50日移动均线切入位约98.02。

    虽然美元兑欧元今年依然累计上涨大约11%，但3月份触及的12年高点1.0458一直未能逾越。接受彭博调查的策略师们的预期中值显示，预计欧元/美元明年在1.04左右见底。

    蒙特利尔银行(Bank of Montreal)全球外汇策略主管Greg Anderson说道：“我认为，欧元/美元非常接近底部，这一水平似乎在1.05。”

(美元指数月线图 来源：BK Asset Management、FX168财经网)

    BK Asset Management首席外汇策略师Kathy Lien指出，技术面而言，美元指数似乎形成双顶。然而，96一线是一个相当重要的支撑水准，美元指数应能守住这一支撑。

    Lien说道：“我们预计美元指数将再度冲向100，然后会测试2001年-2008年跌势的61.8%斐波纳契回撤位(102附近)。”

    元在12月份已经下跌大约2%，从12年高点回落，也使得2014年中以来的累计涨幅收窄至23%。

(图片来源：彭博、FX168财经网)

    外媒汇总的数据显示，交易员们预计美联储(FED)4月末之前加息可能性54%。

    Amherst Pierpont Securities LLC.的Robert Sinche说道：“年终之际，交易员们也在结清头寸，加剧了美元跌势。”

    随着美联储加息、其他央行加大刺激政策力度，投资者一直在押注美元兑其他货币升值，包括欧元、日元、英镑和加元。

    瑞穗实业银行(Mizuho Corporate Bank)驻纽约的Sireen Harajli说：“美联储一宣布加息，许多投资者就开始出脱其美元多头仓位。”

    美国商务部周二公布的数据显示，第三季国内生产总值(GDP)增长年率终值为2.0%，上月报告的修正值为2.1%。接受外媒访问的分析师预估为成长1.9%。

    RBS Securities汇市策略师Brian Dangerfield说：“只要经济改善，趋势仍然是对美元有利。”

    三菱东京日联银行(MUFG)撰文称，2016年美元还将进一步升值，只是升值空间不及2014和2015年广泛。此外，该机构预期欧元/美元仍有下行空间，多头不可盲目乐观。

    MUFG认为，2016年美元将继续保持强劲，不过美元的强度将弱于过去两年。美元在明年上半年进一步升值至关重要，涨势或延续至第三季度，因美联储将至少加息三次。

    彭博策略师Vincent Cignarella指出，由于美联储加息，可能意外造成并扭转操作类似的后果，从而导致套利交易再现，2016年大宗商品货币兑美元可能下跌。逆回购，即卖出短期国债的同时继续再投资长期国债，似乎跟美联储进行扭转操作一样

    Cignarella指出，美国2年期国债收益率走势一直有利于美元兑大宗商品货币，包括加元、澳元和纽元。如果美联储继续升息、大宗商品国央行维持宽松姿态，则美元将进一步走强。

    德意志银行(Deutsche Bank)G10汇市策略部门全球主管Alan Ruskin说：“美国加息十分顺利。这在一段时间内应该对美元有利。”

    2016年鹰派人员壮大

    美元后市表现将取决于美联储何时加息。美联储下次会议在1月26日-27日，在新年刚过几周的会议上便加息的概率非常低，美元在此之前可能维持盘整态势。

    然而，假如美联储在1月会议上维持对于经济的乐观看法，则3月加息的预期将升温，这将给美元带来提振。

    值得注意的是，2016年联邦公开市场委员会(FOMC)将迎来新一批的轮值票委。届时四名鹰派成员将取代一名鹰派、一名鸽派以及两名中性立场成员。因此，FOMC内部势必将倾向于延续紧缩立场。

    FOMC票委中的“新面孔”是：波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)、克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)和堪萨斯联储主席乔治(Esther George)。梅斯特、乔治和布拉德都是鹰派阵营的“主力军”，其中尤以乔治最有代表性。

    而今年的轮值票委，包括旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)、里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)和亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)将暂时“交出”投票权，等待2018年再度轮回。

(美联储最新鹰鸽阵营表；来源：彭博、FX168财经网)

    大选年也是利好

    此外，大选年对于美元而言也是有利的因素。下图表明，美元指数在大选年平均上涨5%，且在过去10年中有高达8次是呈现攀升态势，其中下滑的一年中，美元指数仅微跌0.5%。

    尽管我们可以说美联储政策并不受大选的影响，但仔细观察便会发生，美联储重大货币政策发生转向的时机常常与总统十分吻合。

    第二张是由华盛顿邮报(Washington Post)所制作的，尽管数据只是覆盖了6次大选，但所显现的趋势也十分明显。

(图片来源：华盛顿邮报、FX168财经网)

    一般而言，当经济向好时，现任政党继续执政的概率相当大，利率会逐步攀升；反之，当经济变糟或者陷入衰退时，现任政党会失去执政权，利率也会开始走低。