德商：美国加息预期难撼美元 之后行动是关键

　　12月13日讯——德国商业银行(Commerzbank)分析师Thu Lan Nguyen周六(12月12日)研究称，美联储下周四(12月17日)的加息预期对外汇市场造成的影响可能不如预期强烈，对于美元汇率而言，美联储加息之后的行动才更为关键；然而由于目前尚未有明确的信号表明美联储有关利率的下一步行动究竟为何，因而美元汇率将难有反应。

德国商业银行(Commerzbank)

　　该行称，外汇市场正在关注美联储下周的行动，然而本次9年以来的首次加息即使能如约而至，对美元汇率的影响也不如美联储之后的决议声明和美联储主席耶伦(Janet Yellen)在新闻发布会上的讲话的影响来得剧烈——市场希望了解美联储行动的进程(例如，再下一次加息将于何时启动)。

　　该行还称，如果美联储继续保持乐观态度，从而未来很快开启下一次加息的话，由于市场此刻只会对美联储谨慎的加息政策有所反映，因而美元2015年底前将迎来新一波上涨。

　　该行预计，美联储也可能在未来下一次加息的问题上避免做出过于明确的表态；美联储可能会继续按计划行事，一而再再而三强调“每次加息步骤都将有赖于未来的数据”，在这种情况下，市场各方将没有重新对美联储的谨慎利率政策做出反应的余地，因而美元汇率也将难以有所变化。

　　该行还称，目前各界期盼已久的美联储加息预期也许最后带来的反应并不剧烈——然而也许这正是美联储想要的结果；毕竟，如果美联储加息预期过于强烈，美元可能剧烈升值，从而进一步削弱价格态势，而这并不符合美联储的利益。

　　该行延续此前预计称，美联储2016年可能进入温和的加息周期，从而缓和美元的升值；然而，由于目前市场对美联储本轮政策要想做到正确预估比较困难(例如，预估加息步伐)，因而美元汇率有望在未来几个月的某一时刻出现显著波动。