人民币阶段性表现强于预期 料保持整体稳健

　　北京时间本周四(12月3日)晚欧央行宣布下调利率，加大货币宽松力度，由此凸显出与美联储货币政策的分歧。而对于外部环境变化可能给人民币汇率带来的影响，分析人士指出，在中国经济转型升级、稳步推进本币国际化和资本项目可兑换的背景下，人民币汇率未来较长时间内仍会“以我为主”，保持整体稳健。

　　阶段性表现强于预期

　　在11月下旬以来美元指数连续多次突破100点整数大关的背景下，人民币汇率整体表现不温不火，继续显著强于欧元等主要非美货币以及主要新兴经济体货币。

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示，受美元指数震荡走高影响，周四银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为6.3982，较前一交易日小幅走软24个基点，延续了自11月中旬以来围绕6.38至6.40区间窄幅波动的运行态势。而在即期汇率表现方面，当日人民币对美元即期汇价在经过此前的“六连阴”后，重新录得了16个基点或0.03%的小幅上涨，整体也继续盘整在近几个月来6.33至6.45的震荡区间之内。

　　而在离岸市场表现方面，虽然周四香港市场上人民币CNH汇价依旧弱于在岸市场，但其对于境内人民币汇率的弱势传导影响也在弱化。截至北京时间12月3日18时，人民币对美元CNH汇价报6.4488，较前一交易日下跌21个基点或0.03%。其与境内即期汇价的价差继续保持在500个基点左右，但近几个交易日人民币即期汇价整体也没有明显受到香港离岸市场CNH汇价走跌的不利影响。

　　对于近期人民币汇率的整体表现，市场人士指出，结合美元指数得益于加息预期持续增强而上扬至100点上方的强势来看，境内银行间市场上人民币汇率中间价、即期汇价整体表现仍然体现出相对其他非美货币的强势。此外，从绝对汇率水平上看，人民币汇率的整体波动也依旧延续了稳健基调。

　　短期维持区间波动

　　有交易员表示，近期经济基本面的变化乏善可陈，而周初人民币纳入SDR货币篮的影响还有待于进一步观察。整体来看，短期人民币汇率料仍维持区间波动，中期人民币汇率“软盯”美元的格局有望延续。

　　日前召开的国务院常务会议指出，国际货币基金组织决定将人民币纳入特别提款权货币篮子，利于助推人民币逐步国际化进程，促进我国在更深层次和更广领域参与全球经济治理，实现合作共赢。

　　市场人士认为，考虑到管理层的宏观政策导向，以及中国经济基本面的转型升级和增长降速，在未来较长时间内，人民币汇率都将延续整体稳健的运行基调。即便美联储加息落地后给全球非美货币带来整体冲击，人民币汇率也不会出现过度偏离的大涨大跌。

　　对未来人民币汇率中短期的整体运行态势，广发银行[微博]在本周发布的11月外汇市场简报中分析表示，继续维持人民币对美元汇率6.30至6.45的短期预估波动区间。如果12月美元指数没有出现超乎预期的涨幅，则人民币对美元汇率仍有较大机会维持在8月份“新汇改”以来的波动区间。