中国股市沪指上周五(11月27日)收市重挫5.5%，创逾3个月来单日最大跌幅。沪指收报3，436.30点，暴跌5.48%，本周指数累计下跌5.4%，亦创逾3个月来单周最大跌幅。
由于沪指在3，600点附近已经盘整了两周左右的时间，市场本身面临方向选择。近日创业板中前期热点板块开始出现明显的获利回吐，反映市场风险偏好开始下降。证监会暂停收益互换的措施显示监管层降杠杆的态度未变。
五大理由引发周五暴跌
大跌后的市场，无疑引发了投资者对后市的担忧，市场关注的焦点则主要集中在以下五方面。
首先，10只新股网上申购。本周10只新股定于周一至周三(11月30日至12月2日)进行网上申购，这也意味着暂停4个多月后，IPO正式重启。由于年内新股发行仍沿用“旧规则”，预计首批10只新股冻结资金总量约在1.5万亿元至2万亿元之间。
其次，短期内流动性将面临多重考验，本周央行[微博]公开市场将有300亿元逆回购到期。从往年情况看，在指标考核压力影响下，11月份和12月份流动性容易收紧。另外，美联储加息窗口渐近，令短期流动性面临多种负面因素叠加的局面。
第三，人民币纳入SDR大考将至。11月30日，国际货币基金组织[微博](IMF[微博])将举行特别提款权(SDR)会议。有消息称，IMF可能会将人民币纳入SDR货币篮子，给予人民币储备货币地位。市场观点认为，一旦IMF如期将人民币纳入SDR篮子，人民币可能进一步贬值。
第四，外围市场变化。据悉，14家在美上市的中概股将于12月1日首度被纳入MSCI明晟新兴市场指数以及MSCI明晟中国指数，有部分策略师表示，中概股被纳入MSCI将是A股最终被纳入MSCI前进中的一个步骤。
第五，12月份沪深两市解禁规模大幅增加。从月度数值来看，12月份沪深两市解禁数量、解禁市值均位列2015年第三。据媒体统计显示，12月份将有涉及112只个股的244.19亿股限售股解禁，以上周五收盘价计算，解禁市值约合3401.09亿元，解禁数量、市值分别较11月份环比大幅上升201.27%和189.50%。
水皮[微博]：股灾不会重演
国内知名财评人水皮日前表示，中国A股的股灾2015年6月发生，至今才过5个月，其间中国政府救市付出的代价巨大，避免了系统性金融危机的成果不易。
他指出，吴晓灵主持的清华五道口金融学院更是出了18万字的报告，提出了5大问题，比如杠杆，舆论，投资者，多空失衡和新股，“这些问题不是新问题，或多或少过去就存在，这一次被共振发挥了巨大的破坏力量；但是显而易见，报告没有触及灵魂，此时此刻要做反思其实是操之过急，时机并不合适，所以也不必苛求。”
水皮进而写道：
中国证监会自周小川任主席之后的历任领导人在厘清市场与监管关系上的努力是有目共睹的，证监会不管指数一直是管理层向市场传导的正确信息，市场有牛有熊，证监会不能为其背书，更不能轻率下什么定义，改革牛、杠杆牛、资金牛，这些词由券商嘴里出就是忽悠，由管理层嘴里出就是信用，市场牛变成国家牛，灾难就不可避免，这才是真正值得反思的痛点。非常可惜的是，现在慢牛的声调又重新成为主流，所谓国家牛的论调又成为朋友圈的话题。
他并总结道：正常情况下，股灾一般不会短期内就卷土重来……
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