法国农业信贷：美元升值是联储加息一大阻碍

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)周三(11月25日)表示，由于市场在美联储(FED)12月货币政策会议前加持美元多头，美元仍受到良好支撑；鉴于美联储将加息而其它央行将放宽政策，美元料将进一步上涨；不过，对美元升值的担忧也可能从此燃起。

　　该行称：“事实上，美元的名义有效汇率较2011年低点贬值25%后，现已较2002年高点升值7.0%。其它衡量美元的指标，如美元指数则较2011年低点上升33%，较2002年高点上升16.5%。我们的外汇估值模型显示：美元是继瑞郎之后最被高估的十国集团(G10)货币，而欧元和日元则是G10货币中最被低估的。”

　　该行指出，最近对美元走强的担忧非常温和——而其中一大重要原因似乎是美联储本身，实际上，美联储官员在最近的讲话中并未强调对美元近期升值的担忧，这也就是说，随着美国制造业前景由于出口持久疲软而黯淡，以及通胀预期仍接近多年低点，对美元走强的担忧可能在不久后会再次浮出水面。

　　该行称：“我们怀疑此类担忧会阻止美联储在12月收紧货币政策。这也就是说，美元过度和毫无根据的升值可能意味着美联储在收紧货币政策时更加谨慎。”

　　北京时间20:30，美元指数报99.94/95。