IMF评估SDR推迟至本月底 人民币进篮前途未卜

　　眼下，各界都在关注人民币是否能够纳入国际货币基金组织(IMF)的SDR(特别提款权。先是10月23日，有媒体报道称，“IMF已告知中国，人民币有望纳入SDR成为储备货币，中国官员已着手准备庆祝声明。”昨日，更是有不少媒体报道称，IMF正于当日对人民币进入SDR展开评估。

　　而据《第一财经日报》了解，人民币能否加入SDR的最终评估，已由早先确定的今年11月4日推迟到11月30日之前。待评估完成后，IMF将正式公布是否将人民币纳入SDR货币篮子。

　　近期，《第一财经日报》独家专访了驻华盛顿IMF总部的中国执董金中夏。金中夏表示：“目前这一评估工作正在进行中，但做出准确预测还为时尚早，基金工作人员将在最终报告中给出自己的结论和建议，并提前散发给执董会供各国研究，执董会将正式开会讨论报告提出的建议并决定是否批准这一报告。我们预计今年应该完成这一审议。”

　　SDR是IMF于1969年创设的一种储备资产，旨在弥补布雷顿森林体系中美元和黄金不足的问题，以确保不断发展的全球贸易和金融市场有充足的流动性。目前，SDR货币篮子由美元、欧元、英镑和日元四种货币组成，所占比例分别为41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。

　　今年8月，IMF曾通过电话会议透露，人民币在11月会获得三个结果中的一个，三个结果分别是——纳入、不纳入以及补充更多信息。

　　之后，IMF又发布报告称，无论人民币是否纳入SDR，IMF评估报告建议将现有货币篮子延期9个月至2016年9月30日，让SDR用户能有更多确定性和可预测性。

　　目前，IMF对篮子货币有两条标准，第一是该货币的发行国(或货币联盟)在过去5年内货物和服务出口额位居前列(中国5年前已达到要求)，第二则是IMF认定该货币“可自由使用”(“FreeUsable”Criterion，简称FU)，具体包括在国际储备、国际银行借贷、国际债券和外汇交易中的自由使用情况。

　　作为全球第二大经济体，中国早在2013年跃居成为世界第一大货物贸易国，同时保持着世界第三大服务贸易国的地位。

　　中国最终能否迈入SDR大门，核心在于FU指标。从人民币在国际储备中的份额看，主要基于IMF的COFER(CurrencyCompositionofOfficialForeignExchangeReserves)数据库。该数据库目前公开的单独统计的货币仅为美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元和澳大利亚元这七种货币，人民币尚不在其列。在2015年第一季度的考察中人民币被归入占比为3.11%的“其他货币”中，份额微薄。

　　不过值得一提的是，人民币近期的确不断向IMF的标准靠近。针对IMF在8月技术报告中指出的技术层面问题，中国政府已采取多项措施。

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌于10月30日评论称，“我们认为IMF董事会将很有可能在11月做出支持人民币纳入SDR的决定。”他也指出，其短期内的直接影响将非常有限。“对人民币资产有兴趣的各国央行[微博]和主权财富基金已经对人民币资产进行配置，不太可能在近期大幅增加人民币资产。同理，人民币在全球金融市场的使用水平短期内不会出现大幅提升。”

　　上海发展研究基金会副会长兼秘书长乔依德此前对《第一财经日报》表示，人民币进入SDR篮子不仅对人民币国际化有好处，对国际货币体系改革同样有意义。

　　他表示：“根据IMF章程，成员国有义务把SDR打造成主要国际储备资产。但由于种种原因，SDR创设四十多年来，并未取得令人满意的进展。继续推进SDR在国际货币体系中的地位和作用是国际货币体系改革的应有之义。人民币进入SDR篮子可以提高它的代表性和稳定性。随着新兴市场经济的迅速发展，SDR篮子货币所属的国家GDP占全球GDP的比重处于不断下降之中(到2012年下降到40%左右)。如果人民币能够进入SDR篮子，该比例将上升至55%(2012年)，并且下降速度也将大大趋缓。在稳定性方面，根据我们的计算，如果2010年评估时人民币能够进入SDR篮子，2011年1月1日到2014年9月30日SDR对美元、英镑和人民币的波动性将分别下降21%、7%和13%。”