周三(10月21日)明日的欧洲央行会议将维持当前宽松政策不变,不会增加宽松刺激,立场总体仍偏向鸽派。
高盛认为,虽然明日的欧洲央行会议仍将按兵不动,但和上月会议还有不同之处,明日欧洲央行可能在会后的新闻发布会上暗示,该央行管理委员会讨论过增加宽松。
高盛预计,作为宽松的可选行动,欧洲央行的首选将是明年9月截止的当前QE项目延期。因为无论是加快QE的步伐,还是下调存款利率,都只可能激化外部风险,和/或导致欧元汇率急剧上升。
高盛预计,一旦明日欧洲央行会议的决议出乎其预料,欧元汇率就会走低,在欧洲央行宣布加快QE速度或者降息的情况下,更是会如此。如果欧洲央行将存款利率下调10个基点,欧元对美元汇率将下跌约2个大数。
高盛还指出,目前欧元兑美元在1.13上方、欧元空仓持续减少的情况判断,欧洲央行应该不可能希望推动欧元在此基础上走强,因此,高盛依然看空欧元对美元汇率。
高盛认为,欧洲央行决策者最重要的一项任务是在未来几次回忆期间明确释放信号,即便近期不会加大QE的力度和降息,也可以通过将德国国债收益率稳定在合理水平达到大部分目的。稳定是重中之重。这同美联储和日本央行实行各自QE之初的做法如出一辙。
周四欧央行即将举行货币政策会议,届时市场投资者将会密切关注。