摩根士丹利：美元或进一步下跌5% 战术性卖出

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)在周五(10月9日)给客户的周度报告中讨论了货币前景和美元的交易策略。

　　新兴市场上涨确立：摩根士丹利表示，“在风险偏好反弹和商品价格上涨的帮助下，我们预期新兴市场货币的上涨获得动能。8月贸易数据意味着美国进口的增加最终体现为亚洲出口的上升。亚洲出口数据好转有助于遏制资本外流，这有助于对货币状况更强大的控制。

　(中国出口反弹，来源：FX168财经网，摩根士丹利)

　　中国继续降低存款准备金率和利率将进一步提振风险偏好。同时，市场可能会把美联储收紧货币政策的担忧放到一边。美联储在9月的会议上维持利率不变，因通胀预期低迷。市场可能认为美国的低通胀可能继续，这可能在一定程度上削弱美元上涨的动力。”

　　美元回流放缓：摩根士丹利补充道，“然而，我们对美元看法最强的理由来自对资金流的分析。新兴市场投资组合的清盘引起美元回流的上升。新兴市场投资基金连续十一周的流出是不正常的，这意味着持仓大幅削减。新兴市场宏观前景稍微的改善可能引起市场相当的反弹，因投资者重新评估相对投资回报，尤其是在收益率增加的情况下。”

　(新兴市场资本流出放缓，来源：FX168财经网，摩根士丹利)

　　战术性卖出美元：摩根士丹利建议，“我们已经从外汇策略组合中剔除了所有的美元多头头寸。战术上，我们认为美元将从当前水平进一步下跌5.0%。”

　　摩根士丹利在其组合中持有的澳元/美元空头头寸的目标位于0.71。