加码QE 欧洲央行或许心有余而力不足

　　美联储9月按兵不动，联储主席耶伦对全球经济的担忧让市场情绪恶化，也让欧洲央行加大刺激的呼声再度响起。

　　“如果中国经济增速进一步放缓，欧央行就有可能在FOMC宣布加息之前推出QE 2。”瑞银Michael Michaelides曾如此表示。

　　近日，欧洲央行首席经济学家普雷特也重申，一旦经济动荡，欧洲央行随时准备修正或扩大一万亿欧元规模的量化宽松政策。

　　自从今年3月欧洲开始了每月600亿欧元的购债计划以来，欧元持续下跌，债券收益率走低，银行借款缓慢复苏，这些都为阻止希腊危机的蔓延提供了屏障。

　　但经济学家认为，欧洲央行也不得不面临货币政策的局限性。

　　《华尔街日报》提到，尽管欧洲央行并未将改善就业市场作为政策目标，但QE计划没有令欧元区的失业率明显降低，而是仍然处于两位数的水平，企业投资的情况也不甚理想，难以达到危机前的水平。

　　今年7月，欧洲企业的贷款额为4.31万亿欧元，相较2009年1月的4.88万亿欧元下滑了12%。为刺激投资，欧元区领导人已经启动一项基金，在未来数年时间里释放3150亿欧元用于投资。

　　欧洲更大的问题是企业缺乏信心，而这是货币政策难以发挥效果的领域。如果一家公司认为欧元区劳动力人口在减少，对欧元区长期发展忧心忡忡，那么其对投资者的吸引力便会大打折扣。