全球并购活动未来一年料增 新加坡市场信心削弱并购料减退

　　据新加坡《联合早报》报道，未来一年全球并购活动预料增加，但东南亚五个国家当中，只有新加坡的市场信心可能削弱，并购吸引力也因此减退。

　　KPMG会计师事务所根据全球1000家市值最大企业的预期本益比（forward P/E），评估企业并购的吸引力，并以息税折摊前盈利（EBITDA）评估企业筹集未来并购资金的能力。

　　预期本益比是市场信心的有力指引。调查显示，从今年6月到明年6月，全球企业的预期本益比增加11％；息税折摊前盈利预计将增加7％，因为企业债务继续清还，现金储备也不断增加。这些利好数据显示全球并购活动的前景乐观。

　　在东南亚五国中，只有新加坡的预期本益比料会滑落2％，这意味投资者的信心将受削弱，成为并购对象的可能性也减低。

　　邻国印度尼西亚和泰国的预期本益比料会提高16％和17％，马来西亚和菲律宾则增加6％和10％，显示市场对这些国家有信心，并购者青睐的可能性也提高。

　　KPMG财务咨询服务主管王俊辉表示，虽然最近股市动荡、全球经济紧绷，对有意在东南亚拓展业务的企业来说，新加坡还是有吸引力的。当这些不利因素减弱后，新加坡的并购活动预料会增加。长远来看，亚细安经济共同体的形成也将带动本区域的发展。

　　他说，对有意进军东南亚的外国并购者来说，新加坡的并购目标很有吸引力，因为新加坡位于这个快速增长地区的中心位置，具备竞争优势。他们主要是被新加坡稳定的政治与亲商环境所吸引，以及新加坡企业具备了专才、知识产权，和高素质的客户基础。

　　新加坡的息税折摊前盈利预料将提高22％，显示将有足够的资金从事并购活动。印尼、马国和菲律宾的息税折摊前盈利，估计将分别增加12％、15％和16％，只有泰国的4％增幅落后全球平均水平。

　　亚细安以外的市场，中国的预期本益比料将飚升71％，息税折摊前盈利提高15％。尽管最近面对股市剧烈调整，中国并购活动的潜质还是备受看好。

　　北美和欧洲的预期本益比料将增加7％和8％，低于平均水平，相信是因为油价走低和欧元区政治不稳定所致。非洲、中东、拉丁美洲和亚太区的预期本益比则普遍高过平均水平。

　　从行业来看，能源领域大型企业的市值，预料将从今年6月的48亿美元（约67亿新元）下跌至39亿美元，跌幅达19％。盈利在这段时期预料将下挫37％。

　　保健股则相对平稳，市值预料会提高18％，盈利将增加10％，因此并购的吸引力提高7％。此外，电信和消费领域的并购吸引力也增加8％和9％。

　　虽然全球并购前景乐观，今年1月到6月的并购数量和数额反而明显下降。亚洲作为目前全球并购最活跃的区域，今年1月到6月的成交量下跌14％。

　　驻德国的KPMG全球交易咨询主管埃斯吉尔斯（Leif Zierz）表示：“市场的并购活动有停滞的现象，油价疲软、市场和政治不稳定因素等的冲击不容忽视。从个别企业来看，当中一些虽盈利下跌，但前景其实很好，还是有机可寻。”